Texto para Discussão (TD)
Petroleum concessions with extendible options: investment timing and value using mean reversion and jump process for oil prices
Texto para Discussão (TD) 620: Petroleum concessions with extendible options: investment timing and value using mean reversion and jump process for oil prices;
Concessões petrolíferas com opções extensíveis: tempo de investimento e valor usando reversão à média e processo de salto para os preços do petróleo
Autor
Dias, Marco Antônio Guimarães
Rocha, Katia Maria Carlos
Resumen
O detentor da concessão de exploração de petróleo no Brasil tem uma opção de investimento até uma data de expiração fixada pela agência governamental, a qual pode estender mediante um custo adicional. O valor desses direitos e a política ótima de investimento são calculados resolvendo um problema de controle ótimo estocástico de uma opção americana de compra com maturidades estendíveis. A incerteza do preço do óleo é modelada como um processo de difusão misto (reversão à média + saltos). Informações normais geram um processo contínuo de reversão à média para o preço do óleo, porém choques aleatórios produzem saltos discretos e estocásticos. Comparações com o tradicional movimento geométrico browniano são realizadas bem como quantificações e análises de políticas alternativas ótimas para o setor de petróleo. 36 p. : il.