Tesis
El CAPM en la evaluación de activos de capital en mercados emergentes: El mercado accionario en México, 2000-2015
Fecha
2017-04-19Registro en:
Valentín Bárcenas Rodrigo Antonio, El CAPM en la evaluación de activos de capital en mercados emergentes: El mercado accionario en México, 2000-2015, Tesis (Maestría en Ciencias Económicas), Ciudad de México, Instituto Politécnico Nacional, Sección de Estudios de Posgrado e Investigación, Escuela Superior de Economía, 2016, 97 p.
Autor
Valentín Bárcenas, Rodrigo Antonio
Institución
Resumen
La presente investigación se encarga de validar la utilización del Capital Asset Pricing Model (CAPM) para determinar si la utilización de dicho modelo es efectiva dentro del mercado accionario Mexicano. Así pues, se busca corroborar la eficiencia del CAPM como instrumento en la determinación de una tasa de rendimiento, debido a que, según la naturaleza del modelo, este se crea bajo un marco de mercado eficiente y desarrollado, por lo cual puede arrojar un resultado erróneo. Para esto, se realiza la validación del CAPM mediante la metodología de series de tiempo elaborada por Black, Scholes y Jensen, para verificar si la estructura del modelo es adecuada para explicar los rendimientos de los activos financieros. Esto por medio de la transformación de la ecuación básica a la ecuación de excesos de rendimientos para evaluar la significancia estadística de los parámetros alfa y beta, además del nivel de ajuste, lo cual permitirá determinar su efectividad como instrumento financiero. Dados los resultados de la metodología se pudo observar que el modelo no es una herramienta por completo aceptable debido a la evidencia econométrica utilizada.
This research is in charge of validate the use of the Capital Asset Pricing Model (CAPM) to determine if the use of this model is effective in the Mexican stock market. Thus, it seek to corroborate the efficiency of the CAPM as instrument in determination a rate of return, because, according to the nature of the model, it is created under an efficient and developed market framework, so that it can yield a result wrong. For this, the validation of the CAPM is done using the time series methodology developed by Black, Scholes and Jensen, which seeks to verify if the structure of the model is adequate to explain the yields of financial assets. This is done by transforming the basic equation to the excess yield equation to evaluate the statistical significance of the alpha and beta parameters, in addition to the adjustment level, which will allow to determine their effectiveness. Given the results, it was observed that the model is not a completely acceptable tool in explaining the yields of financial assets due to the econometric evidence