La indexación y la U.F. El problema de la indexación, lecciones del siglo XX e implicancias de Políticas Públicas.

Abstract

Una unidad de indexación, siendo un mecanismo similar al dinero se usa para asignar un valor a ciertos ítems para transar en una operación de venta o para determinar montos pagaderos en el futuro. El dinero, tiene 3 atributos. Se considera (1) Como un medio de pago, (2) Como un depósito de valor, (3) Como una unidad de cuenta. El uso de una unidad de cuenta indexada, tal y como lo es la Unidad de Fomento (U.F.) en Chile, separa las primeras dos funciones de la tercera. La indexación, siendo por definición una técnica para ajustar pagos utilizando un índice. La U.F. utiliza el índice de precios al consumidor (IPC). La indexación como sistema, tiene elementos de análisis desde 1938 a la fecha, cómo ha variado la indexación en el país, cuál ha sido su contexto y, cuáles son las lecciones e implicancias en las políticas públicas. En ese contexto la U.F., cumple más de 50 años desde su creación. Actualmente y por cerca de 20 años conviviendo con un escenario total y absolutamente distinto al de su creación. Cuáles son los factores que explican su éxito, por qué goza aún de estabilidad y por qué entonces esta unidad de indexación no ha sido ampliamente adoptada en el mundo. Este trabajo, busca responder a dichas interrogantes, para lo cual se considera el análisis de datos históricos, cifras y el rol del sistema de indexación. Como resultados esperados, se busca concluir sobre la continuidad de la U.F. o la necesidad de descubrir gradualmente nuevas formas de remover dicho mecanismo de nuestra economía, que permita asegurar mercados más profundos, donde se generen más transacciones y en consecuencia buscar el equilibrio y un óptimo social.