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Portfolio selection: Decision making based on performance persistence
Seleção de Carteiras: Escolha entre modelos baseada em persistência de performance
Autor
Tavares, Ricardo de Souza
Caldeira, João Frois
Institución
Resumen
This essay presents an alternative to the problem of choosing between strategies for building investment portfolios. We propose a new portfolio selection procedure, dividing the sample into three equal parts (for estimations initiations, training, and evaluation outside the sample) in which, at each point of time, the strategy with the best performance is chosen in a window of p recent observations for a given criterion. We considered as criteria the mean, variance, and Sharpe ratio, aiming to construct sequences of allocation choices that best adapted to the different contexts and databases analyzed. Results indicate that the suggested approach was capable of generating allocation sequences with good performance in terms of average return and Sharpe ratio. Este trabalho traz uma alternativa ao problema da escolha de estratégias para construção carteiras de investimentos. Foi proposto um procedimento para seleção de carteiras em que, a cada ponto do tempo, é escolhida a estratégia com melhor desempenho em uma janela de p observações recentes para determinado critério, com base a hipótese de persistência de performance. Foram considerados como critérios a média, variância e índice de Sharpe, visando a construção de sequências de escolhas de alocações que melhor se adaptassem aos diferentes contextos e bases de dados analisados. Os resultados encontrados indicaram que a abordagem sugerida foi capaz de gerar sequencias de alocações com bom desempenho em termos de retorno médio, risco e índice de Sharpe.