Com dados da Pesquisa de Orçamentos Familiares (POF) de 2002-2003 e 2008-2009, o trabalho investiga os determinantes demográficos e socioeconômicos da taxa de poupança das famílias brasileiras no passado recente. Os principais resultados são consistentes com as predições da teoria do ciclo da vida/renda permanente, adequadamente estendido para incorporar aspectos institucionais e estruturais da atualidade econômica brasileira, tais como restrições de crédito, principalmente para as camadas mais pobres da população, esquemas abrangentes de aposentadoria pública e transferências governamentais. Fica evidente a importância do ciclo da vida e dos choques transitórios na renda corrente para explicar as flutuações na taxa de poupança. Também são encontradas evidências para a existência de poupança por motivo precaução. Testes de heterogeneidade não apontam diferenças significativas nos efeitos das variáveis explicativas quando a amostra é segmentada por POF ou nível de escolaridade.40 p.