TCCgrad
Análise de viabilidade econômica de um empreendimento misto usando simulação de Monte Carlo
Autor
Pimentel, Paulo Sérgio
Institución
Resumen
TCC (graduação) - Universidade Federal de Santa Catarina. Centro Tecnológico. Engenharia Civil. Considerando as incertezas que estão presentes no cenário macroeconômico do Brasil,
principalmente quando se trata de projetos relacionados a construção civil. Os quais têm como
principais características o longo período de tempo e o grande dispêndio monetário, é de
extrema importância a realização de um estudo para verificar a viabilidade econômicofinanceira do projeto. Este trabalho objetiva a realização de um modelo de fluxo de caixa de
um empreendimento imobiliário com unidades residenciais e comerciais na cidade de Capinzal,
para posteriormente se realizar simulações, fornecendo assim, um parecer de viabilidade para
o empreendimento. Para tanto foi necessário definir quais são os principais componentes que
afetam o fluxo de caixa assim como suas possíveis variações, para a obtenção da TMA foi
utilizado o método CAPM. Após essas definições foi realizada a análise de viabilidade
econômica obtendo como resultados os indicadores TIR, VPL e Payback para os cenários
propostos. Em subsequência foi verificada a influência de cada variável através da análise de
sensibilidade. Finalmente foram efetuadas várias simulações através do método de Monte
Carlo, utilizando diferentes distribuições, gerando uma grande quantidade de cenários para
assim definir as faixas de probabilidade de ocorrência das faixas de valores de VPL. Com a
realização das análises verificou-se que o empreendimento tem viabilidade econômica,
apresentando risco mediano e uma alta probabilidade de fornecer um VPL positivo para o
investidor. Considering the uncertainties that are present in the macroeconomic scenario in Brazil,
especially when it comes to projects related to civil construction. Which have as main
characteristics the long period and the large monetary expenditure, it is extremely important to
carry out a study to verify the economic and financial feasibility of the project. This work aims
to carry out a cash flow model of a real estate project with residential and commercial units in
the city of Capinzal, to later carry out simulations, thus providing a feasibility report for the
project. Therefore, it was necessary to define which are the main components that affect the
cash flow as well as its possible variations. To obtain the TMA the CAPM method was used.
After these definitions, an economic feasibility analysis was carried out, obtaining as results the
IRR, NPV, and Payback indicators for the proposed scenarios. Subsequently, the influence of
each variable was verified through sensitivity analysis. Finally, several simulations were carried
out using the Monte Carlo method, using different distributions, generating a large number of
scenarios to define the probability ranges of occurrence of the ranges of NPV values. After
carrying out the analysis, it was verified that the project is economically viable since it has a
medium risk and a high probability of providing a positive NPV for the investor