info:eu-repo/semantics/article
Communication, transparency, monetary policy index, central bank watching.
Comunicação e política monetária no Brasil
Autor
da Costa Filho, Adonias Evaristo
Rocha, Fabiana
Institución
Resumen
The purpose of this paper is to discuss the role of communication and transparency in the conduct of monetary policy by the Brazilian Central Bank. Initially we build a glossary that translates the qualitative information contained in the minutes of COPOM into an ordered scale index, similar to the one built by Rosa and Verga (2005). We find evidence of a consistent behavior by COPOM, in the sense that its words are followed by actions in the same direction. Based on estimates of Taylor rules, we also find evidence that the index help to understand interest setting , justifying the central bank watching behavior. O objetivo deste artigo é discutir o papel da comunicação e da transparência na condução da política monetária do Banco Central do Brasil. Constrói-se, inicialmente, um índice que traduz a informação qualitativa contida nas atas do COPOM num índice ordenado, semelhante ao construído por Rosa e Verga (2005). Encontra-se evidência que a comunicação do COPOM é consistente no sentido de que as palavras são seguidas por ações na mesma direção. Baseado em estimativas de regras de Taylor, encontra-se também evidência de que o índice ajuda a entender a fixação da taxa de juros, justificando a prática de central bank watching.