This paper investigates the presence of nonlinear mechanisms of the pass-through from exchange rate to inflation in Brazil. In particular, it estimates a Phillips curve with a threshold for the pass-through. The paper examines whether the short-run magnitude of the pass-through is affected by the business cycle, direction and magnitude of the exchange rate change, and volatility of the exchange rate. The results indicate that the short-run pass-through is higher when the economy is booming, when the exchange rate depreciates above some threshold and when the exchange rate volatility is lower.Este trabalho investiga a presença de mecanismos não-lineares de repasse cambial para a inflação no Brasil. Em particular, estima-se uma curva de Phillips com limiar (threshold) para o repasse cambial. O artigo examina se a magnitude de curto prazo do repasse é afetada pelo ciclo econômico, pela direção e magnitude da variação cambial e pela volatilidade da taxa de câmbio. Os resultados indicam que o repasse de curto prazo é maior quando a economia está em expansão, quando a taxa de câmbio se deprecia acima de certo valor e quando a volatilidade da taxa de câmbio é menor.