bachelorThesis
Implementaci?n del mercado de derivados de energ?a para la compa??a energ?tica del Tolima Enertolima S.A E.S.P.
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Autor
Posada Mesa, Ivan Alejandro
Institución
Resumen
El clima, adem?s de ser un asunto ambiental, tiene fuertes implicaciones econ?micas, por eso importantes sectores productivos en diferentes partes del mundo tienen una estrecha relaci?n con ciertas variables clim?ticas, las cuales usualmente no se pueden controlar y dif?cilmente se pueden predecir. Los derivados clim?ticos son instrumentos financieros que permiten administrar este riesgo y que se utilizan frecuentemente en pa?ses desarrollados, en Colombia hay una parte importante de la econom?a que tiene relaci?n con el clima, pero hasta el momento no hay herramientas que permitan gestionar este riesgo, en consecuencia los ingresos de estas empresas como el sector energ?tico, est?n expuestos a la incertidumbre y volatilidad propios del r?gimen clim?tico de nuestro pa?s.
El mercado el?ctrico es uno de los m?s vol?tiles, y esta situaci?n genera incertidumbre. Cuando se asume una incertidumbre, en ese instante, esta se convierte en riesgo, una de las formas de disminuir este riesgo es precisamente mediante el pacto de contratos entre los agentes.
Por lo anterior, los instrumentos derivados son mecanismos de cobertura de riesgo financiero, que permiten a las empresas obtener ciertos beneficios y minimizar el riesgo de mercado generado de las variaciones en los precios del activo en el mercado; sin embargo, dependiendo del tipo de contrato que se pacte, puede ser empleado para incrementar, modificar o disminuir el riesgo, en proporci?n a los rendimientos esperados, ya que no s?lo son contratos de cobertura sino tambi?n de especulaci?n; por lo que una visi?n demasiada optimista de estas operaciones puede impedir prever lo que opera en algunos agentes financieros.
El objetivo central planteado en el desarrollo de este trabajo investigativo es el de analizar las caracter?sticas del instrumento derivado (contratos bilaterales de energ?a), el nivel de riesgo que genera y el impacto financiero que puede ocasionar en Enertolima SA E.S.P. Adicional a ello, identificar los tipos de riesgos a los que se expone la empresa y los que se pretenden cubrir con la utilizaci?n de ?stos, y en general identificar los objetivos que conllevan a las empresas del sector el?ctrico a recurrir al uso de contratos bilaterales, como la principal herramienta de cobertura que actualmente se emplea en el mercado energ?tico colombiano. The climate, as well as being an environmental issue, has strong economic implications, important industries in different parts of the world have a close relationship with certain climatic variables, which usually can not be controlled and can hardly be predicted. Weather derivatives are financial instruments that allow you to manage this risk and that are frequently used in developed countries ,in Colombia there are an important part of the economy that has relationship with the climate but so far there are no tools that allow you to manage this risk, consequently revenues of these companies are exposed to uncertainty and volatility of the climate regime in our country.
The electricity market is one of the most volatile and this situation generates uncertainty, when he is assumed an uncertainty, in that moment, this becomes at risk. One of the ways to decrease it, is precisely through the pact of contracts between agents.
Derivate instruments are financial risk coverage mechanisms, allowing companies to obtain certain benefits and minimize market risk generated from the variation in the prices of assets in the market; however, depending on the type of contract that is agreed, it can be used to increase, modify or reduce the risk, in proportion to the expected yields, since not only are contracts of coverage but also of speculation; so a vision too optimistic of these operations can block the correct predict ion of what operates in some financial agents.
The main objective in the development of this research work is to analyze the characteristics of the derivative instrument (bilateral energy contracts), the level of risk it generates and the financial impact it may cause in Enertolima SA E.S.P. In addition, identify the types of risks to which the company is exposed and those that are intended to cover with the use of these, and in general, identify the objectives that lead to companies in the electricity sector to the use of bilateral contracts, such as the main Coverage tool that is currently used in the Colombian energy market.
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