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Ahorros en Impuestos: una cuantificación teórica-práctica aplicada
Registro en:
MFC / C278a 2015
instname:Colegio de Estudios Superiores de Administración - CESA
reponame:Biblioteca Digital - CESA
Autor
Castilla Ávila, Pedro Fabián
Resumen
Los ahorros en impuestos (AI) o escudos fiscales son subsidios que el gobierno da a las empresas por cada peso gastado y deducible de su impuesto de renta; estos gastos son comúnmente los gastos financieros, pérdidas en cambio por préstamos en divisas y otros. A causa de esta externalidad se genera un valor adicional para las empresas o proyectos y su patrimonio.
Es así que resulta necesario presentar y utilizar una metodología precisa que refleje adecuadamente la realidad de las empresas y proyectos en términos de sus ahorros en impuestos. Con el objetivo de aportar en ese proceso nace el presente documento, para responder, en términos generales, cuál es la importancia de la correcta estimación de los ahorros en impuestos en la valoración financiera. Estado del arte.
Marco teórico.
Las finanzas corporativas y los impuestos.
Valoración, flujos de caja y tasas de descuento.
Formulación general para Ke, CPPCFCL y CPPCFCC.
Flujos de caja: Método directo vs. Métodos indirectos.
Acercamiento a los ahorros en impuestos.
Casos de ahorros en impuestos.
Los ahorros en impuestos y el flujo de caja de la deuda.
Un caso especial para Colombia: Los ahorros en impuestos y el decreto de subcapitalización.
Metodología.
Modelo de proyecciones y valoración.
Inconsistencia del método de valoración: tasa de descuento.
Inconsistencia en los ahorros en impuestos utilizando flujos de caja calculados vía métodos indirectos.
Revisión a empresas estadounidenses y colombianas.
Resultados y evidencia empírica.
Modelo de proyecciones y valoración.
Inconsistencia del método de valoración: tasa de descuento.
Inconsistencia en los ahorros en impuestos utilizando flujos de caja calculados vía métodos indirectos.
Revisión a empresas estadounidenses y colombianas.
Caso de empresas estadounidenses.
Caso de empresas colombianas. Magíster en Finanzas Corporativas Maestría