The present project studies the country's risk and incidence in the Ecuadorian stock market in 2012-2020 to establish the relationship between the dependent variable or stock market measured through ECUINDEX and the independent variable or country risk measured through points. In addition, other control variables were used, such as the rate of inflation and liquidity. Through ordinary least squares, it is obtained as a first result that the country risk presents the inverse and significant coefficient on the stock market. The remaining control variables present the direct and significant coefficient at 10%. Similarly, it is established that the econometric model to be estimated is a vector autoregressive model (VAR), which allows Granger causality to be analyzed. In this way, it is verified that there is a causal relationship between the ECUINDEX series and the country's risk unidirectionally.La presente investigación estudia el riesgo país y su incidencia en el mercado de valores ecuatoriano en el período 2012-2020, con el propósito de establecer la relación entre la variable dependiente o mercado de valores medido a través del ECUINDEX y la variable independiente o riesgo país medido a través de puntos básicos. Además, se utilizó otras variables de control como la tasa de inflación y liquidez. A través de mínimos cuadrados ordinarios, se obtiene como primer resultado que el riesgo país presenta el coeficiente inverso y significativo sobre el mercado de valores. Las variables restantes de control presentan el coeficiente directo y significativo al 10%. De igual manera, se establece que el modelo econométrico a estimar es un modelo de vectores autorregresivos (VAR) mismo que permite analizar la causalidad de Granger. De esta manera, se comprueba que en esta investigación si existe una relación causal entre la serie de ECUINDEX y el riesgo país de manera unidireccionalUNACH, Ecuador