bachelorThesis
The greek debt The influence of standard and poor’s sovereign debt ratings on the european Central Bank credit policies
Registro en:
Tesis (Licenciada en Relaciones Internacionales), Universidad San Francisco de Quito, Colegio de Ciencias Sociales Y Humanidades; Quito, Ecuador, 2012
Autor
Chemali Miranda, Nicole
Institución
Resumen
What is the influence, if any, of the Greek sovereign debt rating by S&P, on the decision
making of the ECB with respect to the loans issued in that country, in times of economic crisis?
This paper analyses the evolution of the influence of Standard & Poor’s (S&P) on the decision
making of the European Central Bank (ECB) before and after the economic crisis within the
Eurozone. It provides a different perspective of how S&P as well as the ECB are seen today in
the international arena. Furthermore, it contains empirical evidence that supports the idea that
there is no apparent relation between the sovereign debt rate and the loan granting and bonds
purchasing of the European Central Bank to Greece, when there is an economic crisis within the
Eurozone. The presence or absence of an economic crisis within the Eurozone is not the only
variable that affects the outcome of this theory; due to this, there is a description of the different
autonomous variables, like level of integration, Greece’s GDP and Per Capita GDP, amongst
others. This allows the reader to have a deeper understanding about the different areas involved
in the model. Este texto trata acerca del rol que tienen las agencias calificadoras de riesgos,
específicamente la más antigua Standard and Poor’s, en la cantidad de préstamos que aprueba el
Banco Central Europeo (ECB), a Grecia, en tiempos de crisis. La crisis económica que se vive
actualmente a nivel mundial, especialmente en Grecia, ha tenido un gran impacto en el cambio
del rol que juega S&P en las decisiones que toma respecto a este país. Es decir, a pesar de que ha
sido uno de los peores deudores del ECB y que actualmente tiene una calificación bastante baja
por parte de S&P, continua siendo uno de los, sino el más grande, acreedor de préstamos.
Adicionalmente, el ECB ha adquirido bonos soberanos del gobierno griego, aun cuando esto va
en contra de su política interna. Estos no son hecho aislados, el nivel de integración y el hecho de
que exista la Unión Europea al igual que la Unión Monetaria Europea, tiene una gran influencia
la manera en la que se ha llevado a cabo la política monetaria por parte del Banco Central
Europeo. Cuál es la influencia, si es que existe, de la calificación de deuda soberana de Grecia
por parte de S&P en las decisiones que adquiere el Banco Central Europeo con respecto a la
cantidad de bonos que otorga a dicho país, en épocas de crisis en la zona de la Unión Europea?