El Sistema de Comercio de Emisiones (SCE) es un instrumento de mercado orientado a la reducción de emisiones de gases de efecto invernadero que producen el cambio climático y la contaminación del aire. A fin de combatir este fenómeno y dar cumplimiento a los compromisos internacionales, México ha puesto en marcha un programa de prueba de este mecanismo, el cual iniciará su implementación formal en enero de 2023. Por lo anterior, el objetivo de esta investigación es determinar qué capacidades posee y requiere México para lograr la consecución exitosa de esta política en la fase operativa. El trabajo se desarrolla a través de un estudio comparado con el sistema en California, con una base metodológica integrada por dos etapas: análisis documental de legislación y archivos oficiales en la materia, así como entrevistas semiestructuradas realizadas a actores clave y expertos en la materia. Los principales hallazgos son descritos en el marco de tres dimensiones para el desarrollo de capacidades, según el esquema del Programa de Naciones Unidas para el Desarrollo: sistémico, organizacional e individual. En cuanto al primero, se observa que la normativa mexicana para operar el SCE requiere ser actualizada, robustecida y detallada debido a que existen elementos indefinidos, y son centrales para la fase operativa. Además, la participación de los stakeholders públicos y privados debe fortalecerse; aunado al hecho de que se requiere influir en la conciencia social y generar coordinación interinstitucional. Respecto a la dimensión organizacional, existen grandes limitaciones referentes a los recursos humanos, técnicos, económicos y procedimentales que ponen en riesgo la efectividad del sistema. Finalmente, en la dimensión individual se observa que es urgente proveer capacitaciones de alto nivel a los funcionarios a cargo, a fin de dotarlos de conocimiento y herramientas para que puedan desempeñar sus funciones de forma eficiente. En este sentido, las capacidades institucionales en esos niveles constituirán condiciones básicas a desarrollar para que este instrumento logre un verdadero cambio e impacto ambiental en México.The Emissions Trading System (ETS) is a market instrument aimed at reducing greenhouse gas emissions that cause climate change and air pollution. In order to tackle this phenomenon and comply with international commitments, Mexico has launched a pilot program for this mechanism, which will begin its formal implementation in January 2023. Therefore, the objective of this research is to determine what capacities Mexico possesses and requires to achieve the successful accomplishment of this policy in the operational phase. The work is developed through a comparative study with the system in California, with a methodological base composed of two stages: documentary analysis of legislation and official files on the matter, as well as semi-structured interviews with key actors and experts in the field. The main findings are described within the framework of three dimensions for capacity development, according to the scheme of the United Nations Development Program: systemic, organizational, and individual. Regarding the first, it is observed that the Mexican regulations to operate the ETS need to be updated, strengthened, and detailed due to the fact that there are undefined elements which are essential to the operational phase. In addition, the participation of public and private stakeholders must be consolidated; coupled with the fact that it is necessary to influence social awareness and generate inter-institutional coordination. Additionally, referring to the organizational dimension, there are great limitations in terms of human, technical, economic, and procedural areas that compromise the effectiveness of the system. Finally, in the individual dimension, it is observed that it is urgent to provide high-level training to the officials in charge, to allow them to get deeper knowledge and tools so they can perform their functions efficiently. In this sense, the institutional capacities at those levels will constitute basic conditions to be developed so that this instrument achieves a real change and environmental impact in Mexico.