Valoración de Coca Cola Embonor S.A. : mediante método de flujo de caja descontado

Abstract

Este documento contiene una valorización calculada con el método de flujo de caja descontado al 30 de septiembre de 2021, de la empresa Coca Cola Embonor S.A., compañía embotelladora de bebidas refrescantes que comercializa principalmente bebidas gaseosas, aguas y jugos bajo la licencia de The Coca-Cola Company, en Chile y Bolivia. Se considera como período histórico para esta valorización el comprendido entre los años 2017 a 2020, y los primeros tres trimestres del año 2021, los que se ven fuertemente afectados en sus tendencias por el estallido social y la pandemia, y por sus efectos posteriores de reapertura y consiguiente mejora de resultados. Es importante señalar además que el final de 2020 y 2021 muestran datos fuera de tendencia en Chile, los que se producen por las inyecciones de circulante consistentes en los retiros de fondos de pensiones e ingreso familiar de emergencia promovido por el gobierno de turno. Así, la determinación de tasas para la proyección de los estados financieros requirió de especial atención en los datos a utilizar. Es relevante mencionar asimismo el incremento en endeudamiento en el periodo histórico, alejándose de la tendencia de la industria al efecto. Este mayor endeudamiento no se explica por la compañía, la que consistentemente informa al mercado que dicho endeudamiento es necesario para el desarrollo de sus actividades diarias. Sin perjuicio de lo señalado, Coca Cola Embonor S.A. mantiene resultados positivos en el periodo en estudio y se espera mantener sus márgenes en el periodo proyectado. Finalmente, el periodo histórico considerado presenta una tendencia a la baja en el precio de cotización de las acciones, el que se ha visto afectado también por los fenómenos de estallido y pandemia ya señalados.