El gasto público y su incidencia sobre la tasa de cambio real, tcr, en Colombia, período 1990 - 2020

Abstract

El gasto público y su incidencia sobre la tasa de cambio real, tcr, en Colombia, periodo 1990 - 2020 Este trabajo tiene como objetivo estimar la respuesta del índice de tasa cambio real a un impulso de los gastos de inversión, de los gastos del servicio de la deuda, de los gastos de funcionamiento así como de la balanza comercial durante el periodo 1990-2020. Para ello, se utilizó la metodología VAR Standard. Los resultados indican que los cambios de los componentes del gasto público y de los saldos reales externos no generan afectación en la evolución de la TCR en el tiempo, por tanto no ejercen influencia significativa entre las variables analizadas. El gasto de funcionamiento se muestra irrelevante en los resultados; el servicio de la deuda registra relación positiva que explicaría apreciaciones reales y se diluye a partir del séptimo trimestre; y, el gasto por inversión registra relación negativa que explicaría depreciaciones reales y se diluye a partir del segundo trimestre. Una explicación de los resultados pudiera ser la poca influencia de los balances externos sobre la tasa de cambio real, explicados por otros factores importantes como la cuenta de capitales (inversión extranjera directa e inversión en portafolio) que pueden significar un flujo mayor de divisas. Resaltar que una limitación del trabajo es la no disponibilidad de información de datos trimestrales en algunos tramos del período en estudio para estas variables. (Texto tomado de la fuente).

Public spending and its incidence on the real exchange rate, TCR, in Colombia, period 1990 - 2020 The purpose of this paper is to estimate the response of the real exchange rate index to a boost in investment spending, debt service spending, operating costs, as well as the trade balance during the period 1990-2020. For this, the VAR Standard methodology was used. The results indicate that changes in the components of public spending and in real external balances do not affect the evolution of the RER over time, therefore they do not have a significant influence on the variables analyzed. The operating expense is shown to be irrelevant in the results; debt service registers a positive relationship that would explain real appreciations and is diluted as of the seventh quarter; and, the expense for investment registers a negative relationship that would explain real depreciations and is diluted as of the second quarter. One explanation for the results could be the little influence of external balances on the real exchange rate, explained by other important factors such as the capital account (foreign direct investment and portfolio investment) that may mean a greater flow of foreign currency. It should be noted that a limitation of the work is the non-availability of quarterly data information in some sections of the study period for these variables.