Valoración de empresas CMPC al 31 de diciembre de 2021

Abstract

Se valorizará la Compañía Manufacturera de Papeles y Cartones (CMPC S.A.) en dólares, al 31 de diciembre de 2021. La empresa, la cual cotiza en la Bolsa de Santiago, se valoriza mediante el método flujos de caja libres descontados. Se determinará el precio de la acción y se comparará con respecto al precio de la fecha estipulada anteriormente. También se determinará el precio de la acción mediante el método de múltiplos. Todo esto bajo supuestos y cálculos que se detallarán a lo largo del informe. CMPC es una empresa chilena que se desenvuelve en la industria de celulosa y papel. Es una de las empresas del rubro madero-forestal más grandes del mundo. La empresa se integra verticalmente posee terrenos, maquinarias, fábricas y medios de transporte para procesar y distribuir sus productos. Posee más de 15 mil millones de dólares en activos totales y con más de 6 mil millones de dólares en ingresos por ventas durante el año 2021. Las principales actividades de la empresa se dividen en 3 áreas: Celulosa, Packaging y Softys. El área de negocios de la Celulosa es la principal fuente de ingresos y representa la mayor parte del EBITDA (sobre el 80%). La empresa es altamente sensible al precio de este commodity de la celulosa: BSKP- Bleached Softwood Kraft Pulp y BEKPBleached Hardwood Kraft Pulp. Además de se debe considerar la exposición al tipo de cambio. A la fecha se registra una tendencia al alza del commodity durante el año de 2021 y presentó su máximo histórico. Para el estudio de la empresa se considera un período histórico de 5 años: 2017, 2018, 2019, 2020 y 2021. Todo esto para poder evaluar la situación a la fecha del 31 de diciembre de 2021 de la empresa. Esto, para después poder proyectar y evaluar los flujos futuros, como también analizar el estado de la industria.