info:eu-repo/semantics/article
Financial disintermediation process in Chile: A review
Proceso de desintermediación financiera en Chile: Una revisión
Registro en:
10.33801/fe.v6i2.3363
Autor
Díaz Contreras, Carlos
Ramírez Vera, Douglas
Institución
Resumen
Banks are no longer the sole providers of financing and savings collection in the current financial system; therefore, the traditional role of the bank is no longer a monopoly in this sector. Hence the term "financial disintermediation" emerges. Financial disintermediation consists of the establishment of a direct relationship between credit users and funds providers, eliminating the participation of intermediaries, thereby reducing the transaction costs involved. In this work, we establish a model that allows for the measurement of financial disintermediation in Chile for the period of 1988-1997, using as the dependent variable the following proportion: Disintermediation = obligations with the public (long term) + paid-up capital / obligations with banks and financial institutions (long-term) as explanatory variables: competitiveness (represented by bank reach), diversification (represented by the issuance of stocks and bonds by companies; by the percentage invested in stocks and bonds by the pension fund administrators; by the investments of those administrators in bank instruments) and globalization (represented by the emissions of the American Depositary Receipts and by the foreign financial flows that directly fund projects in Chile). Los bancos ya no son los únicos proveedores de financiamiento y captación del ahorro en el sistema financiero actual, con ello, el rol tradicional de la banca ha dejado de ser un monopolio de este sector. De ahí surge el término de "Desintermediación Financiera". Ésta consiste en el establecimiento de una relación directa entre los usuarios del crédito y los proveedores de los fondos, eliminando la participación de intermediarios, logrando de esta forma, reducir los costos de transacción involucrados. En este trabajo se determinará un modelo que permita medir la desintermediación financiera en Chile para el período 1988-1997, usando como variable dependiente la proporción: Desintermediación = Obligaciones con el público (Largo Plazo) + Capital Pagado / Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras (Largo Plazo) Como variables explicativas: la competitividad (representada por el alcance bancario), la diversificación (representada por la emisión de acciones y bonos por parte de las empresas; por el porcentaje invertido en acciones y bonos por parte de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), así como también, las inversiones de éstos últimos en instrumentos bancarios) y la globalización (representada por las emisiones de los "American Depositary Receipts" y por los flujos financieros extranjeros destinados a financiar directamente proyectos en Chile).