Análise de investimentos no segmento imobiliário pelas Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPC) enquadradas como Entidades Sistematicamente Importantes (ESI) à luz da regulamentação e legislação

Abstract

Este trabalho teve como objetivo analisar a atratividade do segmento imobiliário como alternativa de investimento sob a ótica das Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPCs) mais relevantes e representativas do mercado brasileiro, classificadas como Entidades Sistematicamente Importantes (ESIs). Para isso, análise de correlação, retorno, regressão linear múltipla, volatilidade, Índice de Sharpe e value at risk (VaR) foram realizadas com base nos dados coletados, de janeiro de 2011 a dezembro de 2020. Os dados demonstraram que o investimento no segmento imobiliário pelas ESIs é atrativo, considerando, especialmente: (i) a necessidade de busca por investimentos alternativos diante do atual patamar e expectativas futuras quanto ao retorno da renda fixa; (ii) a relação de retorno consistentemente superior com menor risco em comparação à renda variável; e (iii) a contribuição na redução do risco do portfólio por meio da diversificação com o aumento da exposição ao segmento imobiliário.

This work aimed to analyze the attractiveness of the real estate as an alternative investment from the perspective of the most relevant and representative Closed Pension Funds in the Brazilian market, classified as Systematically Important Entities. Analysis as correlation, return, linear multiple regression, volatility, Sharpe ratio and value at risk (VaR) were carried out considering the collected data, from January 2011 to December 2020. Data demonstrated that the investment in the real estate market by the Systematically Important Entities is attractive, considering, specially: (i) the necessity to search for alternative investments because of the current level and future expectations for the return of fixed income assets; (ii) the consistently higher return ration with lower risk compared to stock market; and (iii) the contribution to reduce the portfolio risk through diversification with the increase of the exposure to the real estate market.