Efeitos da política fiscal sobre o nível de atividade econômica: uma análise VAR estrutural no período pós-Plano Real

Abstract

O objetivo deste trabalho é estudar os efeitos da política fiscal sobre o nível da atividade econômica brasileira para o período pós-Plano Real. Além de considerar o procedimento dos trabalhos que tratam do assunto, incorporamos na análise os efeitos da dívida pública na determinação da política fiscal. Utilizamos como procedimento metodológico o modelo multivariado VAR estrutural para analisar os efeitos de choques fiscais sobre o nível da atividade econômica. Os resultados mostram impactos no produto provenientes tanto de choques no gasto público, quanto de choques na receita pública nos dois modelos VAR. A variável dívida pública se mostrou estatisticamente significante na inclusão no modelo VAR sendo a sua incorporação importante no estudo dos impactos da política fiscal.

The aim of this paper is to study the effects of fiscal policy on the level of Brazilian economic activity for the post-Real Plan period. In addition to considering the procedure of the works that deal with the subject, we incorporated into the analysis the effects of public debt in determining fiscal policy. We used the multivariate structural VAR model as a methodological procedure to analyze the effects of fiscal shocks on the level of economic activity. The results show impacts on output from both public spending shocks and public revenue shocks in the two VAR models. The public debt variable was shown to be statistically significant when included in the VAR model, its incorporation being important in the study of the impacts of fiscal policy.