Seguradoras estrangeiras atuando no Brasil são mais eficientes operacionalmente que seus pares locais?

Abstract

Este presente trabalho pretende investigar o desempenho das seguradoras atuantes no mercado brasileiro ao longo do período de 2016 a 2020, buscando comprovar se existe melhores índices de eficiência operacional das seguradoras nacionais quando comparadas aos seus pares estrangeiros. Com participação cada vez maior no market share brasileiro, os grupos seguradores internacionais passam a chamar a atenção pelos crescentes investimentos no segmento, sendo oportuno o estudo de suas performances no Brasil. A teoria Liability of Foreignness - LOF que indica que empresas estrangeiras tendem a possuir desvantagens com relação a empresas nacionais advindas de fatores tais como desconhecimento do ambiente local (regras, tributos, cultura), restrições mercadológicas ou, simplesmente, discriminação, é testada no presente estudo ao se avaliar os resultados obtidos de forma clusterizada (grupos estrangeiros e não estrangeiros). Por permitir a obtenção de uma fronteira de eficiência baseada em critérios de benchmarking da amostra pesquisada, utilizou-se a metodologia não paramétrica de análise de dados denominada DEA, em seu modelo CRS - Constant Returns to Scale orientado para input, para construir a eficiência operacional das seguradoras para cada um dos anos da análise. As variáveis índice de sinistralidade, despesas comerciais e despesas administrativas foram consideradas como inputs do modelo e Prêmio Ganho como output. Os resultados não demonstram a existência de LOF uma vez que os grupos seguradores estrangeiros apresentam, em média, Índices de Eficiência Relativa superiores quando comparado aos seus pares nacionais desde 2018. Sobretudo em períodos de quedas acentuadas nas taxas básicas de juros, no qual volta-se a atenção para um aumento no resultado operacional, o estudo demonstrou que grupos estrangeiros atuando no Brasil melhoraram seu indicador de eficiência atingindo sua melhor marca no ano de 2020 (IEFestrangeiros = 0,90 | IEFnacionais = 0,88).

The purpose of this paper is to investigate the performance of insurers operating in the Brazilian market over the period from 2016 to 2020, seeking to prove whether there is better operational efficiency index of national insurers when compared to their foreign peers. With an increasing participation in the Brazilian market share, international insurance groups are starting to draw attention for their growing investments in the segment, making it opportune to study their performance in Brazil. The Liability of Foreignness - LOF theory, which indicates that foreign companies tend to have disadvantages in relation to national companies arising from factors such as lack of knowledge of the local environment (rules, taxes, culture), market restrictions or, simply, discrimination, is tested in the present study by evaluating the results obtained in a clustered manner (foreign and non-foreign groups). As it allows the achievement of an efficiency frontier based on benchmarking criteria of the researched sample, the non-parametric methodology of data analysis called DEA was used, in its CRS model - Constant Returns to Scale, oriented to input, to build the operational efficiency of the insurers for each of the years of the analysis. The loss ratio, commercial expenses and administrative expenses variables were considered as model´s inputs and Earned Premium as outputs. The results do not demonstrate the existence of LOF since foreign insurance groups have, on average, higher Relative Efficiency Index when compared to their national peers since 2018. Especially in periods of sharp declines in basic interest rates, in which attention is focused on an increase in operating income, the study showed that foreign groups operating in Brazil improved their efficiency indicator, reaching their best mark in 2020 (IEFforeignness = 0.90 | IEFnationals = 0.88).