Religious values and business angel investment decision-making: the influence of the Jewish ethos Tikkun Olam

Abstract

This study investigates the role of religious values in the investment decision-making process of Jewish business angels. We show that respondents’ worldview is influenced by Jewish spiritual principles, specifically Tikkun Olam, which affects their investing behavior by providing them with motivational and attitudinal orientation. Life-story interviews were conducted with 15 business angels based in France, Brazil, and Israel. Using thematic analysis, we identified Tikkun Olam-related dimensions on which respondents’ decision-making tended to rely. Themes such as collective cohesion, values alignment, world improvement, and mystical beliefs took the leading role over traditional wealth-maximization factors expected in investment decision-making. This work shows that non-rational, social identity-related factors support business angels' decision- making and help them cope with early-stage investment's high risk and uncertainty.

Este estudo investiga o papel dos valores religiosos no processo de tomada de decisões de investimento de investidores anjos judeus. Mostramos que a visão de mundo deles é influenciada por princípios espirituais judaicos, especificamente Tikkun Olam, que afeta seu comportamento de investimento, fornecendo-lhes orientação motivacional e atitudinal. Entrevistas foram realizadas com 15 investidores anjos na França, no Brasil e em Israel. Utilizando análise temática, identificamos dimensões relacionadas a Tikkun Olam nas quais a tomada de decisão de investimento se apoia. Temas como coesão coletiva, alinhamento de valores, melhoria do mundo e crenças místicas assumiram o papel principal em relação a critérios racionais ais tradicionais, voltados para a maximização da riqueza. Este trabalho mostra que fatores não racionais, relacionados à identidade social e religião, apoiam a tomada de decisão de investidores-anjos e os ajudam a lidar com o alto risco envolvido com investimento em empresas em estágio inicial.