Dissertation
Improving realized volatility forecasts using news flow
Fecha
2022-04-26Autor
Pereira, Murilo André Peres
Institución
Resumen
Notícias econômicas podem conter informações valiosas para prever o comportamento futuro de ativos financeiros. Nesse trabalho, exploramos a importância relativa do fluxo de notícas para prever a volatilidade realizada. Construímos indicadores baseados em notícias utilizando jornais de grande circulação no Brasil. Incorporamos esses indicadores em modelos de volatilidade, controlando por características importantes como assimetrias e descontinuidades. Nosso principal resultado mostra que a inclusão do fluxo de notícias em modelos de volatilitdade realizada traz ganhos significativos de previsão. Entretanto, esses ganhos estão concentrados nos ativos mais líquidos e em horizontes de previsão acima de um dia. Economic news may contain valuable information to predict future movements in financial market prices. In this work, we explore the relative importance of news flow to forecast realized volatility. We build text-based indicators using major newspapers in Brazil. Then, we incorporate these indicators into volatility models, controlling for key empirical features, such as asymmetries and discontinuities. Our main results show that the inclusion of newsbased variables in volatility models significantly improve forecasting accuracy. However, the gains are concentrated in the most liquid stocks and in forecasting horizons above one day.