Productivity, factor accumulation and economic policy: the case of Korea and Singapore

Abstract

This paper adressess growth measurement within the traditional growth accounting framework, by relating growth in labor productivity and growth in total factor productivity (TFP) to economic policies. Additionally, the relationship between TFP and measurement of human capital and scale economies was analyzed. The study was conducted by studying two developing countries, Korea and Singapore, characterized by an outward orientation of their economies. In Korea, which followed diversified and flexible strategies export promotion, productivity growth seemingly was due to scale economies and human capital accumulation, whereas in Singapore, an entrepot-based re-export economy, productivity growth was almost zero. The high growth in Singapore in seemingly originated by factor accumulation rather than by an increase in productivity. The low productivity growth was presumably due to comparative advantages in assembly-type activities, resulting from the immigration of low skilled labor from neighboring countries. In short, the paper emphasizes the paramount importance of factor measurement, manufacturing industry structure, economic policy, human capital accumulation and productivity as key issues to attain economic growth.

Este documento aborda la medición del crecimiento dentro del marco tradicional de contabilidad del crecimiento, al relacionar el crecimiento en la productividad laboral y el crecimiento en la productividad total de los factores (PTF) con las políticas económicas. Además, se analizó la relación entre la PTF y la medición del capital humano y las economías de escala. El estudio se llevó a cabo estudiando dos países en desarrollo, Corea y Singapur, caracterizados por una orientación hacia el exterior de sus economías. En Corea, que siguió una estrategia de promoción de exportaciones diversificada y flexible, el crecimiento de la productividad aparentemente se debió a las economías de escala y la acumulación de capital humano, mientras que en Singapur, una economía de reexportación basada en los centros, el crecimiento de la productividad era casi nulo. El alto crecimiento en Singapur en aparentemente se originó por la acumulación de factores más que por un aumento en la productividad. El bajo crecimiento de la productividad se debió presumiblemente a ventajas comparativas en actividades de tipo ensamblaje, resultantes de la inmigración de mano de obra poco calificada de los países vecinos. En resumen, el documento enfatiza la importancia primordial de la medición de factores, la estructura de la industria manufacturera, la política económica, la acumulación de capital humano y la productividad como cuestiones clave para lograr el crecimiento económico.