Análisis y relación del Precio de cobre con el Riesgo País: Caso peruano 2002-2019

Abstract

El presente trabajo analiza el riesgo país de la economía peruana, poniendo énfasis en el efecto del precio del cobre. Se realiza una revisión de la literatura de las variables macroeconómicas y factores internacionales que influyen en el Riesgo país. Además, se estudia su relación con el precio del cobre y a los mecanismos de transmisión. En primer lugar, se analiza un modelo MCO para determinar la relación de las variables con el Embig, pero no cumple con el supuesto de homocedasticidad, debido principalmente a que la variable Embig es una variable financiera, por lo que se plantea un modelo GARCH. Los principales resultados son que el precio del cobre, el tipo de cambio, la relación entre Deuda y PBI, tienen un impacto significativo en el Embig. Las variables de cobre y liquidez en dólares poseen un efecto negativo sobre el Riesgo país. Además, el Embig, responde significativamente a la volatilidad en la actividad económica internacional, medido por los bonos americanos a vencimiento de tres meses, y el VIX.

This paper analyzes the country risk of the Peruvian economy, emphasizing the effect of the price of copper. A literature review of the macroeconomic variables and international factors that influence the country risk is made. In addition, its relation with the price of copper and the transmission mechanisms are studied. First, an MCO model is analyzed to determine the relationship of the variables with the Embig, but it does not comply with the homocedasticity assumption, mainly because the Embig variable is a financial variable, so a GARCH model is proposed. The main results are that the price of copper, the exchange rate and the relationship between Debt and GDP have a significant impact on Embig. The copper and liquidity variables in dollars have a negative effect on the Country Risk. Besides, Embig responds significantly to the volatility in the international economic activity, measured by the American bonds with a three-month maturity, and the VIX.