Governança Corporativa e os determinantes da estrutura de capital: evidências empíricas no Brasil

Corporate Governance and determinants of capital structure: empirical evidence from Brazilian markets

dc.creatorSilveira, Alexandre Di Miceli da
dc.creatorPerobelli, Fernanda Finotti Cordeiro
dc.creatorBarros, Lucas Ayres Barreira de Campos
dc.date2019-01-25T12:32:52Z
dc.date2019-01-24
dc.date2019-01-25T12:32:52Z
dc.date2008
dc.date.accessioned2023-09-29T15:54:00Z
dc.date.available2023-09-29T15:54:00Z
dc.identifierhttp://dx.doi.org/10.1590/S1415-65552008000300008
dc.identifierhttps://repositorio.ufjf.br/jspui/handle/ufjf/8675
dc.identifier.urihttps://repositorioslatinoamericanos.uchile.cl/handle/2250/9133580
dc.descriptionThis study empirically investigates the influence of a firm's Corporate Governance practices [CG] over its capital structure. Governance quality is measured by a broad index proposed in previous research and constructed for a sample of Brazilian publicly traded companies. We explicitly model the possible bidirectional causality between the constructs of interest, because, as suggested by the specialized literature, capital structure can influence the adoption of certain CG practices by the firm. The postulated systems of equations also include various potential determinants of both capital structure and GC quality suggested by prior research. The equations were estimated by the TOBIT, Ordinary Least Squares, and Three-Stages Least Squares methods. Our results show a significant positive influence of CG practices over financial leverage, in particular of those practices related to the dimension ownership structure and board of directors, suggesting that CG can be an important determinant of capital structure. The results are not conclusive, on the other hand, regarding the influence of leverage over the full CG index and over two sub-indices derived from it.
dc.descriptionEste estudo investiga empiricamente a influência das práticas de Governança Corporativa [GC] das empresas sobre sua estrutura de capital. A qualidade da governança é mensurada por um índice abrangente proposto em pesquisa anterior e construído para uma amostra de empresas brasileiras com ações negociadas na Bovespa. Modela-se explicitamente, ademais, a possível causalidade bidirecional entre os construtos de interesse, na medida em que, como sugere a literatura especializada, a estrutura de capital pode influenciar a adoção pela empresa de certas práticas de GC. Os sistemas de equações propostos também incluem diversos determinantes potenciais tanto da estrutura de capital quanto da qualidade da GC sugeridos por pesquisas anteriores e são estimados pelos métodos TOBIT, Mínimos Quadrados Ordinário e Mínimos Quadrados de Três Estágios. Os resultados revelam significativa influência, com sentido positivo, das práticas de governança sobre a alavancagem financeira, em particular daquelas relacionadas com a dimensão estrutura de propriedade e conselho de administração, sugerindo que a GC pode ser determinante relevante da estrutura de capital. Os resultados não são conclusivos; por outro lado, quanto à influência da alavancagem sobre o índice completo de GC e sobre dois subíndices dele derivados.
dc.formatapplication/pdf
dc.languagepor
dc.publisher-
dc.publisherBrasil
dc.publisher-
dc.relationRevista de Administração Contemporânea
dc.rightsAcesso Aberto
dc.subjectEstrutura de capital
dc.subjectGovernança corporativa
dc.subjectEquações simultâneas
dc.subjectCapital structure
dc.subjectCorporate governance
dc.subjectSimultaneous equations
dc.subject-
dc.titleGovernança Corporativa e os determinantes da estrutura de capital: evidências empíricas no Brasil
dc.titleCorporate Governance and determinants of capital structure: empirical evidence from Brazilian markets
dc.typeArtigo de Periódico


Este ítem pertenece a la siguiente institución