Metodologia de avaliação do risco de crédito e revisão tarifária das concessionárias de distribuição de energia elétrica
Nota Técnica n. 06 (Dimac) : Metodologia de avaliação do risco de crédito e revisão tarifária das concessionárias de distribuição de energia elétrica
| dc.creator | Rocha, Katia Maria Carlos | |
| dc.creator | Garcia, Francisco A. Alcaraz | |
| dc.date | 2015-11-30T19:40:42Z | |
| dc.date | 2015-11-30T19:40:42Z | |
| dc.date | 2005-04 | |
| dc.date.accessioned | 2023-09-28T19:10:19Z | |
| dc.date.available | 2023-09-28T19:10:19Z | |
| dc.identifier | http://repositorio.ipea.gov.br/handle/11058/5691 | |
| dc.identifier.uri | https://repositorioslatinoamericanos.uchile.cl/handle/2250/9032472 | |
| dc.description | O processo de revisão tarifária periódica das concessionárias de distribuição de energia elétrica tem por objetivo o estabelecimento de uma tarifa justa para os consumidores, de forma a estimular o aumento de eficiência e qualidade do serviço de distribuição, além de promover a viabilidade econômico-financeira do contrato e proporcionar a adequada remuneração do capital investido. Como contribuição ao aprimoramento da metodologia de revisão, apontamos algumas inconsistências na estimação do custo de capital, principalmente em relação à nota Ba1 atribuída ao risco de crédito das concessionárias brasileiras de distribuição. Essa nota não corresponde à realidade dos ratings atribuídos pela agência de classificação Moody’s às distribuidoras brasileiras, que se concentram entre Ba3 e Ca.Argumentamos que o custo de capital adotado pelo regulador de 11,26% pode estar penalizando a concessionária duplamente, seja depreciando a remuneração do investimento ou, ainda, estimando ganhos de produtividade artificiais refletidos no aumento do Fator Xe. A partir de uma competição por comparação (yardstick competition) entre as concessionárias, propomos utilizar como risco de crédito da empresa de referência a nota Ba3, que corresponde à maior nota atribuída pelas agências internacionais de classificação de riscos às concessionárias brasileiras. Estimamos o custo de capital em termos reais em 12%, um aumento de 74 pontos-base, mas que produz um impacto substancial no processo de revisão tarifária das empresas reguladas. Como ilustração do efeito do custo de capital proposto sobre a revisão tarifária das concessionárias, analisamos o impacto sobre o reposicionamento tarifário e Fator X da concessionária de distribuição Light Serviços de Eletricidade S/A, a partir dos dados e projeções de demonstrativo de resultados disponíveis na Nota Técnica no 188/2003 — Superintendência de Regulação Econômica (SRE)/Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel), referentes à Audiência Pública 028/2003, já considerando as alterações incluídas nas Notas Técnicas Complementares no 248/2003 e no 259/2004 — SRE/Aneel. | |
| dc.description | 15 p. : il. | |
| dc.format | application/pdf | |
| dc.language | pt-BR | |
| dc.publisher | Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea) | |
| dc.publisher | Diretoria de Estudos e Políticas Macroeconômicas (Dimac) | |
| dc.rights | Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea) | |
| dc.rights | É permitida a reprodução e a exibição para uso educacional ou informativo, desde que respeitado o crédito ao autor original e citada a fonte (http://www.ipea.gov.br). Permitida a inclusão da obra em Repositórios ou Portais de Acesso Aberto, desde que fique claro para os usuários os termos de uso da obra e quem é o detentor dos direitos autorais, o Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea). Proibido o uso comercial ou com finalidades lucrativas em qualquer hipótese. Proibida a criação de obras derivadas. Proibida a tradução, inclusão de legendas ou voz humana. Para imagens estáticas e em movimento (vídeos e audiovisuais), ATENÇÃO: os direitos de imagem foram cedidos apenas para a obra original, formato de distribuição e repositório. Esta licença está baseada em estudos sobre a Lei Brasileira de Direitos Autorais (Lei 9.610/1998) e Tratados Internacionais sobre Propriedade Intelectual. | |
| dc.source | http://www.ipea.gov.br | |
| dc.subject | IPEA::Política Econômica. Política Social. Planejamento::Política Econômica | |
| dc.subject | IPEA::Indústria::Energia::Energia. Fontes de Energia. Combustíveis::Política Energética | |
| dc.subject | Distribuição de energia elétrica | |
| dc.subject | Avaliação de risco de crédito | |
| dc.subject | Concessionárias de distribuição de energia elétrica | |
| dc.subject | Revisão tarifária | |
| dc.title | Metodologia de avaliação do risco de crédito e revisão tarifária das concessionárias de distribuição de energia elétrica | |
| dc.title | Nota Técnica n. 06 (Dimac) : Metodologia de avaliação do risco de crédito e revisão tarifária das concessionárias de distribuição de energia elétrica | |
| dc.type | Nota Técnica | |
| dc.coverage | Brasil |