The term structure of sovereign spreads in emerging markets: a calibration approach for structural models

Texto para Discussão (TD) 1048: The term structure of sovereign spreads in emerging markets: a calibration approach for structural models;
A estrutura a termo dos spreads soberanos nos mercados emergentes: uma abordagem de calibração para os modelos estruturais

dc.contributorMoreira, Ajax (Sugestões)
dc.contributorMartins, Luis (Sugestões)
dc.contributorScandiuzzi, João Carlos (Sugestões)
dc.contributorLevy, Paulo (Colaborador)
dc.contributorKopschitz, Estêvão (Calaborador)
dc.creatorRocha, Katia Maria Carlos
dc.creatorGarcia, Francisco A. Alcaraz
dc.date2013-10-03T13:53:25Z
dc.date2013-10-03T13:53:25Z
dc.date2004-10
dc.date.accessioned2023-09-28T19:04:51Z
dc.date.available2023-09-28T19:04:51Z
dc.identifierhttp://repositorio.ipea.gov.br/handle/11058/1870
dc.identifier.urihttps://repositorioslatinoamericanos.uchile.cl/handle/2250/9029711
dc.descriptionEste trabalho apresenta um modelo estrutural para estimar a estrutura a termo do spread soberano e a probabilidade implícita de default em um grupo de países emergentes que compõe mais do que 50% do índice EMBIG do JP Morgan. A dinâmica da taxa real de câmbio evolui de acordo com um processo de difusão simples, e representa a variável indicativa do evento de default. Relaxando-se a hipótese de mercado completo, o modelo calibrado reproduz a estrutura a termo dos spreads de forma consistente com a observada no mercado, gerando desvios absolutos menores que 30 (México, Rússia e Turquia) ou 60 (Brasil) pontos-base. O modelo proposto é robusto e, portanto, a crítica a respeito dos modelos estruturais subestimando a magnitude dos spreads deve ser reconsiderada. Nossos resultados revelam que o mercado está sobreestimando os spreads para o Brasil, enquanto para México, Turquia e Rússia o modelo reproduz o comportamento do mercado.
dc.description14 p. : il.
dc.formatapplication/pdf
dc.languageen-US
dc.publisherInstituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea)
dc.rightsInstituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea)
dc.rightsÉ permitida a reprodução deste texto e dos dados nele contidos, desde que citada a fonte. Reproduções para fins comerciais são proibidas.
dc.sourcewww.ipea.gov.br
dc.subjectSpread soberano
dc.subjectDefault
dc.subjectTaxa de câmbio
dc.subjectComportamento do mercado
dc.titleThe term structure of sovereign spreads in emerging markets: a calibration approach for structural models
dc.titleTexto para Discussão (TD) 1048: The term structure of sovereign spreads in emerging markets: a calibration approach for structural models
dc.titleA estrutura a termo dos spreads soberanos nos mercados emergentes: uma abordagem de calibração para os modelos estruturais
dc.typeTexto para Discussão (TD)
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