Estimación de la estructura a plazos para un título de renta fija del tesoro colombiano por el método unifactorial de Vasicek

Estimating the term structure for a fixed income security for the Colombian treasury univariate method of Vasicek

dc.creatorHerrera Cardona, Luis Guillermo
dc.creatorCárdenas Giraldo, Darwin
dc.creatorSalcedo García, Juan Pablo
dc.date2017-12-08T12:25:22Z
dc.date2017-12-08T12:25:22Z
dc.date2011-01
dc.date2017-12-06
dc.date.accessioned2023-09-07T15:33:36Z
dc.date.available2023-09-07T15:33:36Z
dc.identifier0123-5834
dc.identifierhttp://hdl.handle.net/10819/5323
dc.identifier.urihttps://repositorioslatinoamericanos.uchile.cl/handle/2250/8735190
dc.descriptionHere we present and implement the evolution model of Vasicek interest rates to estimate the term structure of Colombian sovereign title (TES maturing in 2020). To do some computations are performed econometric, through which it is found that the temporal structure of the yields for the chosen instrument exhibits a negative slope (decreasing) due to the result of the parameters. Thus, the application will serve to advance the issue of modeling interest rates and stochastic nature in Colombia, also will serve as input to value options on fixed income securities and make coverage of interest rate, in turn, be a stimulus for the introduction and consolidation of such financial products.
dc.descriptionAquí se presenta e implementa el modelo de evolución de tasas de interés de Vasicek para estimar la estructura a plazos de un título soberano colombiano (TES con vencimiento en 2020). Para ello se efectúan algunos cálculos econométricos, a través de los cuales se encuentra que la estructura temporal de los rendimientos para el instrumento escogido exhibe una pendiente negativa (decreciente), debido al resultado de los parámetros. Así, la aplicación servirá para avanzar en el tema de modelación de los tipos de interés y su carácter estocástico en Colombia; también hará las veces de insumo para valorar opciones sobre títulos de renta fija y realizar cobertura sobre tipo de interés; a su vez, será un estímulo para la introducción y consolidación de este tipo de productos financieros.
dc.descriptionUniversidad de San Buenaventura - Cali
dc.formatpdf
dc.format95 - 114 páginas
dc.formatRecurso en linea
dc.formatapplication/pdf
dc.formatapplication/pdf
dc.languagespa
dc.publisherUniversidad de San Buenaventura - Cali
dc.publisherCiencias Administrativas, Económicas y Contables
dc.publisherCali
dc.relationRevista Gestión & Desarrollo;Vol. 8, No. 1, Enero-Junio de 2011
dc.rightsinfo:eu-repo/semantics/openAccess
dc.rightsAtribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 Colombia
dc.rightsPor medio de este formato manifiesto mi voluntad de AUTORIZAR a la Universidad de San Buenaventura, Sede Bogotá, Seccionales Medellín, Cali y Cartagena, la difusión en texto completo de manera gratuita y por tiempo indefinido en la Biblioteca Digital Universidad de San Buenaventura, el documento académico-investigativo objeto de la presente autorización, con fines estrictamente educativos, científicos y culturales, en los términos establecidos en la Ley 23 de 1982, Ley 44 de 1993, Decisión Andina 351 de 1993, Decreto 460 de 1995 y demás normas generales sobre derechos de autor. Como autor manifiesto que el presente documento académico-investigativo es original y se realiza sin violar o usurpar derechos de autor de terceros, por lo tanto, la obra es de mi exclusiva autora y poseo la titularidad sobre la misma. La Universidad de San Buenaventura no será responsable de ninguna utilización indebida del documento por parte de terceros y será exclusivamente mi responsabilidad atender personalmente cualquier reclamación que pueda presentarse a la Universidad. Autorizo a la Biblioteca Digital de la Universidad de San Buenaventura convertir el documento al formato que el repositorio lo requiera (impreso, digital, electrónico o cualquier otro conocido o por conocer) o con fines de preservación digital. Esta autorización no implica renuncia a la facultad que tengo de publicar posteriormente la obra, en forma total o parcial, por lo cual podrá, dando aviso por escrito con no menos de un mes de antelación, solicitar que el documento deje de estar disponible para el público en la Biblioteca Digital de la Universidad de San Buenaventura, así mismo, cuando se requiera por razones legales y/o reglas del editor de una revista.
dc.rightshttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/
dc.sourceRevista Gestión & Desarrollo
dc.source− ARANGO, L. E., MELO, L. F., y VÁSQUEZ, D. M. (2002). Estimación de la estructura a plazo de las tasas de interés en Colombia. Borradores de Economía No. 196. Banco de la República. − BEAUMONT, P. (2004). Financial engineering principles a unified theory for financial product analysis and valuation. Hoboken, NJ: John Wiley & Sons, Inc. − BENNINGA, S. & WIENER, Z. (1998). Binomial term structure models by benninga. Mathematica in Education and Research. Vol 7, No. 3, pp. 1-10. − BLACK, F.; DERMAN, E. & TOY, W. (1990). A one-factor model of interest rates and its applications to treasury bond options. Financial Analyst Journal, Jan-feb., pp 33-39. − _______ & KARASINSKI, P. (1991). Bond and ption pricing when short rates are lognormal. Financial Analyst Journal, July – Aug., pp 52-59. − BRENNAN, M. & SCHWARTZ, E. (1979). A continuous approach to the pricing of bonds, Journal of Banking and Finance, Vol 35. pp. 405-417. − BRIGO, D. & MERCURIO, F. (2006). Interest rate models - Theory and practice with smile, inflation and credit (2nd ed.). Berlin: Springer Verlag. − BROOKS, C. (2008). Introductory econometrics for finance (2nd. Ed.). New York, NY: Cambridge University Press. − CHANCE, D. (2008). Binomial pricing of interest rate derivatives. Teaching Note 97-14. − CHEN, R. & SCOTT, L. (1992). Pricing interest rate futures options with futures-style margining. The Journal of Futures Markets. Vol. 13. pp. 15-22. − CHOUDHRY, M. (2005). Fixed income securities and derivatives handbook, analysis and valuation. Princeton, NJ: Bloomberg Press. − COPELAND, T., WESTON, J., & SHASTRI, K. (2005). Financial theory and corporate policy(4th ed.). Bogotá: Pearson Education. − COX, J. C., INGERSOLL, J. E., & ROSS, S. A. (1985). A theory of the term structure of interest rates. Econometrica, 53 (2), pp. 385-408 − DEWYNNE, J., HOWISON, S., and WILMOTT, P. (1995). The mathematics of financial derivatives. New York, NY: Press Syndicate of the University of Cambridge. − ERAKER, B. (2010). The Vasicek model. Wisconsin School of Business. Teaching Notes. − FABOZZI, F. (1996). The Handbook of Fixed Income Options: Strategies, pricing and applications (Revised edition). Chicago, IL: IRWIN Professional Publishing. − _______ (2000). Bond markets, analysis and strategies. (Fourth edition). Upper Suddle River, NJ: Prentice Hall. − _______ (2002). The handbook of financial instruments. Hoboken, NJ: John Wiley & Sons, Inc. − GRAJALES, C. A. & PÉREZ, F. O. (2008). Modelo de tasa corta de Hull y White y valoración de bonos con opción call. Medellín, Colombia: Universidad de Medellín. − JULIO, J. M., MERA, S. J., & REVÉIZ, A. (2002). La curva spot (cero cupón): Estimación con splines cúbicos suavizados, usos y ejemplos. Borradores de Economía No. 213. Banco de la República. − HEATH, D., JARROW, R., & MORTON, A. (1990). “Bond Pricing and the Term Structure of Interest Rates: A Discrete Time Approximation”. Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol. 25, pp. 419-440. − HEATH, D., JARROW, R., & MORTON, A. (1992). Bond pricing and the term structure of interest rates: A new methodology for contingent claims valuation. Econometrica, Vol. 60, pp 77-105. − HERRERA, L. & CÁRDENAS, D. (2010). Modelos de valoración de opciones sobre títulos de renta fija: aplicación al mercado colombiano. Working Paper. Universidad ICESI, Cali, Colombia; Illinois Institute of Technology, Chicago, IL, USA. − HO, T. & LEE, S. (1986). Term structure movements and pricing interest rate contingent claims. Journal of Finance, No. 41, pp. 1011-1029. − HULL, J. (2006). Options, futures and other derivatives (6th ed.). Toronto: Prentice Hall. − _______ & WHITE, A. (1990). Pricing interestrate- derivative securities. The Review of Financial Studies, Vol 3, No. 4, pp. 392-573. − _______ & _______ (1993). One-factor interest rate models and the valuation of interest rate derivative securities. Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol 28, No. 2, pp 235–254. − HULL, J. & WHITE, A. (1993). Bond option pricing based on a model for the evolution of bond prices. Advances in futures and option research, Vol. 6, pp. 1-13. − ITÔ, K. (1951). On stochastic differential equations. Memoirs of American Mathematical Society, Vol. 4, p. 51. − ILYA, G. (2006). Fixed-income instrument pricing. Munich Personal RePEc Archive – MPRA. − KAHN. R. (1989). Advances and innovations in the bond and mortgage markets. Chicago, IL: Probus Publishing. − KLOSE, C., & YUANG, L. C. (2003). Implementation of the black, derman and toy model on bonds. Seminar Financial Engineering, University of Vienna. − KUEN, Y. (2008). Mathematical models of financial derivatives (2da ed.). Springer Finance. − LAMOTHE, P. (2003). Opciones financieras y productos estructurados (2da ed.). Madrid: McGraw-Hill. − LEIPPOLD, M. & WIENER, Z. (1998). Algorithms behind term structure models of interest rates, valuation and hedging of interest rate derivatives with the Ho-Lee model. − LONGSTAFF, F. and SHWARTZ, E. (1992). Interest rate volatility and the term structure: a two-factor general equilibrium model. The Journal of Finance, Vol 47, No. 4, pp. 1259– 1282. − MARTÍNEZ, J. (2000). Modelos de no-arbitraje y modelos de equilibrio. Fórmulas de valoración de derivados de tanto de interés. Anales de Economía Aplicada. XIV Reunión ASEPELT – España, Oviedo. 22 y 23 de junio. − MARTÍNEZ, J. & PEDREIRA, L. (2000). Valoración de títulos mediante el uso de los procesos estocásticos. V Jornadas ASEPUMA. Universidad de la Coruña, España. − MELO, L. F., & VÁSQUEZ, D. M. (2004). Estimación de la estructura a plazo de las tasas de interés en Colombia por medio del método de funciones B-spline cúbicas. Borradores de Economía No. 210. Banco de la República. − NELSON, C. & SIEGEL, A. (1987). Parsimonious modeling of yield curves. Journal of Business, Vol. 70, No. 4, pp 473-489. − RAMÍREZ, F. H. (2007). Conceptos y construcción de la curva de rendimiento de TES en Colombia con las metodologías de Nelson-Siegel y Svensson. Universidad de Medellín, Medellín, Colombia. − RANDLEMAN, R. & BARTTER, B. (1980). The pricing of options on debt securities. Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol. 15, pp. 11-24. − RESTREPO, D. A. & BOTERO, J. C. (2008). Modelos unifactoriales de tipo de interés: aplicación al mercado colombiano. Universidad EAFIT, Medellín, Colombia. − RIECKHOF, P. (1999). Una aproximación a la estructura de plazos de tasas de Interés en el mercado financiero. Superintendencia de Banca y Seguros de Perú. − SVENSSON, L. (1994). Estimating and interpreting forward interest rates. Sweden 1992-1994, NBER Working Paper No. 4871. − TUCKMAN, B. (2002). Fixed income securities: tools for today’s market. Toronto: Wiley − VAN DEVENTER, D. & IMAI, K. (1997). Financial risk analytics. New York: McGraw-Hill Companies. − VASICEK, O. (1977). An equilibrium characterization of the term structure. Journal of Financial Economics, Vol. 5, pp. 177-188. − WHALEY, R. (2006). Derivatives markets, valuation, and risk management. Hoboken, NJ: John Wiley & Sons, Inc.
dc.sourceUniversidad de San Buenaventura - Cali
dc.sourceCali, Hemeroteca 3er. piso
dc.sourceBiblioteca Digital Universidad de San Buenaventura
dc.subjectModelos de evolución de tasas de interés
dc.subjectEstructura a plazos de los tipos de interés
dc.subjectModelo de Vasicek
dc.subjectVelocidad de reversión
dc.subjectModels of evolution of interest rates
dc.subjectTerm structure of interest rates
dc.subjectVasicek model
dc.subjectSpeed of reversion
dc.subjectTasas de interés
dc.subjectTítulos de renta fija
dc.titleEstimación de la estructura a plazos para un título de renta fija del tesoro colombiano por el método unifactorial de Vasicek
dc.titleEstimating the term structure for a fixed income security for the Colombian treasury univariate method of Vasicek
dc.typeArtículo de revista
dc.typeArtículo
dc.typeinfo:eu-repo/semantics/article
dc.typeinfo:eu-repo/semantics/published


Este ítem pertenece a la siguiente institución