Dividend yield e retornos anormais cumulativos: um estudo sobre as distribuições de proventos e os preços das ações de instituições financeiras nacionais durante a recessão brasileira (2014-2016)

Abstract

Este estudo buscou analisar a relação entre dividend yield e a possível ocorrência de retornos anormais, em eventos de distribuição de dividendos ou juros sobre o capital próprio de instituições financeiras nacionais, durante a Recessão Brasileira (2014-2016). Para isso, utilizou-se o método conhecido como “estudo de evento”, com base nos trabalhos de Campbell et al. (1997) e Mackinlay (1997), aplicado em 229 eventos de distribuição de proventos. Constatou-se que o grupo com os eventos com maior dividend yield foi o que apresentou o menor retorno anormal cumulativo, o que evidencia uma relação inversa entre os retornos das ações e o dividend yield, nos dias em torno do anúncio de distribuição de proventos (janela de evento).