Tesis
O ciclo de investimento do capital de risco no Brasil e as modalidades de Private Equity e Venture Capital
Autor
Nita, Kleber de Freitas
Institución
Resumen
TCC (graduação) - Universidade Federal de Santa Catarina. Centro Sócio-Econômico. Economia. O constante surgimento de novas empresas orientadas para a inovação é um ingrediente
fundamental para a manutenção do dinamismo tecnológico necessário ao processo de
desenvolvimento econômico. O sistema financeiro tem um papel fundamental porque cabe a
ele, em última instância, a tarefa de selecionar as inovações que serão ou não implementadas
através da decisão acerca da concessão dos financiamentos necessários. Em geral, os métodos
de análise financeira tradicionalmente utilizados tornam o financiamento do processo de
inovação, caracterizado pela incerteza e por longos prazos de duração, extremamente difícil.
As grandes empresas, por exemplo, possuem recursos próprios e possibilidade de acesso ao
mercado financeiro, mas as pequenas e médias, ao contrário, encontram na indisponibilidade
de recursos uma das principais dificuldades para seu desenvolvimento. No caso de pequenas
empresas envolvidas com o desenvolvimento de inovações, este processo torna-se ainda mais
difícil devido à grande incerteza envolvida. Os empréstimos feitos a novas empresas, quando
ocorrem, geralmente têm taxas de juros elevadas e prazos curtos. As saídas de caixa
destinadas ao pagamento de juros, resgates e amortizações são encargos onerosos para
empresas jovens, que requerem substanciais influxos de capital durante os estágios iniciais de
crescimento. Estas características especiais demandam uma forma de financiamento também
especial. Dado o seu elevado risco, os investidores só terão interesse em investir nestas
empresas através de instrumentos que permitam sua participação em resultados
excepcionalmente favoráveis. É por estes motivos que o capital de risco é especialmente
adequado para estes tipos de empresas. Na medida em que se constitui em uma experiência
singular, ainda que incipiente, da atividade de capital de risco no Brasil, será realizada uma
análise da sua operação, procurando avaliar seus resultados e as possibilidades de um melhor
desenvolvimento desta atividade no Brasil através das modalidades de Private Equity e
Venture Capital.