Rendimiento contable y EVA en ingenios de azúcar en Colombia

Abstract

Este artículo tiene como objetivo examinar la gestión financiera del sector de elaboración y refinación de azúcar en Colombia entre los años 2014 y 2020, empleando como metodología el análisis estático y de tendencias de indicadores de origen contable y de gestión de valor que determinan su crecimiento, efectividad y valor económico agregado (EVA) y haciendo comparaciones con sectores afines en el ámbito internacional. Se encuentra que dicho sector aumenta sus ventas y activos y utilidad neta; logra rendimientos contables para los propietarios e inversionistas en todos los años, influenciados por el comportamiento de la eficacia en el control de erogaciones para los primeros, pero además afectados por la orientación de eficiencia en la administración de activos para los segundos; sin embargo, solo logra crear valor en dos años, donde la rentabilidad promedio del activo neto operacional después de impuestos supera el costo de capital. El EVA sigue la misma directriz del rendimiento después de impuestos del activo neto operacional en varios años, que a su vez mantiene una relación positiva con el margen de utilidad operacional después de impuestos y la rotación del activo neto operacional, mostrando la relevancia de la eficacia en el control de costos y gastos y la gestión de activos en el comportamiento del EVA. Sectores semejantes internacionales (Estados Unidos de América y países emergentes) presentaron rentabilidades contables superiores, y crearon EVA cada año. Estos hallazgos pueden complementarse con investigaciones para grupos semejantes en edad y naturaleza jurídica

This article aims to examine the financial management of the sugar processing and refining sector in Colombia between 2014 and 2020, using as a methodology the static and trend analysis of indicators of accounting origin and value management that determine its growth, effectiveness and economic added value (EVA) and making comparisons with related sectors in the international arena. It is found that said sector increases its sales and assets and net profit; achieves accounting returns for owners and investors in all years, influenced by the behavior of efficiency in the control of expenditures for the former, but also affected by the orientation of efficiency in asset management for the latter; however, it only succeeds in creating value in two years, where the after-tax average return on operating net assets exceeds the cost of capital. The EVA follows the same guideline for the after-tax return on operating net assets in several years, which in turn maintains a positive relationship with the after-tax operating profit margin and net operating asset turnover, showing the relevance of effectiveness. in the control of costs and expenses and the management of assets in the behavior of the EVA. Similar international sectors (United States of America and emerging countries) presented higher accounting returns, and created EVA every year. These findings can be complemented with research for similar age groups and legal nature