The Discount Rate in Pension Assets and Liabilities Management

Taxa de Desconto na Gestão de Ativos e Passivos Previdenciários

dc.creatorSantana, Verônica de Fátima
dc.creatorCosta, Thiago de Melo Teixeira da
dc.date2018-06-20
dc.date.accessioned2022-11-03T20:59:27Z
dc.date.available2022-11-03T20:59:27Z
dc.identifierhttps://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/66262
dc.identifier.urihttps://repositorioslatinoamericanos.uchile.cl/handle/2250/5044593
dc.descriptionThis paper aims to discuss two approaches for calculating discount rates for pension liabilities. To do so, real data on the assets and liabilities' composition of a pension fund were used to gauge the discount rates according to each approach. In the first approach, the liabilities are discounted at the assets' returns rate, while in the second approach, as preconized in the literature, they are discounted at the rate of return of a hypothetical portfolio with matched cash flows. In general, the second approach yields lower discount rates and larger liabilities in almost R$ 2 million accumulated over fifteen years. This result brings important implications to the asset and liabilities management in Pension Funds with their potential effects in the under of overvaluation of pension plan's liabilities.en-US
dc.descriptionO objetivo deste artigo é discutir duas abordagens para a apuração da taxa de desconto de passivos previdenciários. Para tanto, foram obtidos dados reais da composição de ativos e passivos de uma Entidade Fechada de Previdência Complementar para a apuração do valor presente dos passivos de acordo com cada abordagem. Na primeira abordagem, os passivos são descontados à taxa de retorno dos ativos, e na segunda abordagem, segundo o proposto na literatura, os passivos são descontados à taxa de retorno de uma carteira hipotética com fluxos de caixa casados com os passivos. Em geral, a segunda abordagem gerou taxas de desconto menores e passivos maiores em quase R\$ 2 milhões acumulados em quinze anos. Este resultado traz importantes implicações para a discussão das práticas de gestão integrada de ativos e passivos em Fundos de Pensão com os possíveis efeitos na sub ou superavaliação dos passivos dos planos previdenciários.pt-BR
dc.formatapplication/pdf
dc.formatapplication/pdf
dc.languagepor
dc.publisherLociedade Brasileira de Finançasen-US
dc.relationhttps://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/66262/72273
dc.relationhttps://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/66262/72274
dc.rightsCopyright (c) 2018 Revista Brasileira de Finançaspt-BR
dc.sourceBrazilian Review of Finance; Vol. 15 No. 4 (2017): October-December; 631-655en-US
dc.sourceRevista Brasileira de Finanças; v. 15 n. 4 (2017): October-December; 631-655pt-BR
dc.source1984-5146
dc.source1679-0731
dc.subjectPension Liabilitiesen-US
dc.subjectDiscount Ratesen-US
dc.subjectCash Flow Matchingen-US
dc.subjectG22en-US
dc.subjectPassivos Previdenciáriospt-BR
dc.subjectTaxas de Descontopt-BR
dc.subjectCasamento de Fluxos de Caixapt-BR
dc.subjectG22pt-BR
dc.titleThe Discount Rate in Pension Assets and Liabilities Managementen-US
dc.titleTaxa de Desconto na Gestão de Ativos e Passivos Previdenciáriospt-BR
dc.typeinfo:eu-repo/semantics/article
dc.typeinfo:eu-repo/semantics/publishedVersion
dc.typeDouble blind reviewed articlesen-US
dc.typeEmpiricalen-US
dc.typeAvaliado por Parespt-BR
dc.typeArtigo Empíricopt-BR


Este ítem pertenece a la siguiente institución