A strategic perspective on São Paulo’s high-end office market for foreign investments: the JLL’s case study

Abstract

The objective of this case study is to analyze and describe, by the lens of a real estate consultancy, why the Brazilian real estate market is attractive for foreign investors, analyzing their strategic view of this market and comparing this perspective with the perspective of a foreign investor that operates in Brazil. The focus of this study will be on São Paulo’s High-End Office and its foreign investors passing through previous findings, JLL’s perspective about this type of investment in this market to finally test JLL’s view doing a triangulation exercise with a foreign investor aiming to understand if JLL has a strategic view aligned with the actual foreign investors. To achieve this goal, this text is going to cover government incentives, socioeconomical factors, real estate market characteristics, foreign investments in other sectors, the coronavirus pandemic and other aspects that can interfere on the decision process of foreign investors and compare the importance given to these aspects by a foreign investor and the perceived importance seen by a multinational real estate consultancy. To fulfill this objective, this study will be based in a triangulation exercise of the documentation of JLL, archival records and an interview with Brookfield, the foreign investor with the highest amount of owned area in São Paulo. The findings of this paper will not only provide an analysis regarding the strategic view of a consultancy on this market but can also help the government and real estate companies of the São Paulo’s market in the key factors they should focus in order to attract more foreign investments to São Paulo’s High-End Real Estate Office Market.

O objetivo desse estudo de caso é analisar e descrever, pelas lentes de uma consultoria imobiliária, os motivos que fazem o mercado imobiliário brasileiro atrativo para investidores estrangeiros, analisando a visão estratégica da consultoria sobre este mercado e comparando com a perspectiva de um investidor estrangeiro que opera no Brasil. O foco deste estudo será no mercado de escritórios de alto padrão na cidade de São Paulo e seus investidores estrangeiros, passando por estudos prévios, a visão da JLL sobre esse tipo de investimento dentro do mercado imobiliário e, por fim, testando essa visão por meio de um exercício de triangulação com um investidor estrangeiro, buscando entender se a visão da JLL está alinhada com a visão desse grupo de investidores estrangeiros. Buscando atingir este objetivo, esse texto irá analisar incentivos governamentais, fatores socioeconômicos, características do mercado imobiliário, investimentos estrangeiros em outros setores, a pandemia do coronavírus e outros aspectos que possam influenciar durante o processo de decisão desses investidores estrangeiros e comparar a importância dada por um investidor estrangeiro a estes fatores com a importância percebida por uma consultoria imobiliária multinacional. Para cumprir esse objetivo, esse estudo será baseado em um exercício de triangulação de documentos da JLL, registros em arquivo e uma entrevista com a Brookfield, o investidor estrangeiro proprietário da maior área locável de escritórios de alto padrão em São Paulo. As descobertas desse estudo irão não só proporcionar uma análise sobre a visão estratégica dessa consultoria sobre o mercado imobiliário como poderá ajudar o governo e outras empresas do ramo imobiliário de São Paulo a entenderem os principais fatores que eles devem focar para atrair mais investimentos estrangeiros para o mercado de escritórios de alto padrão na cidade.