Análise do fluxo de investimento estrangeiro direto: por que o capital não flui para os países em desenvolvimento?

Abstract

De acordo com as previsões dos modelos neoclássicos o capital, abundante em países desenvolvidos, buscaria retornos maiores em países pobres promovendo seu desenvolvimento. Contrariando essas previsões não há fluxos significativos em direção aos países com escassez de capital, motivando uma intensa discussão na literatura que busca explicar esse comportamento paradoxal. Assim, este trabalho buscou consolidar o entendimento e testar as diferentes explicações dadas a esse comportamento do mercado de capitais. Evidenciamos que a própria existência do paradoxo pode ser questionada. Embora não determine as alavancas que promovem o fluxo de investimentos, este trabalho rebate a suficiência de algumas variáveis, como a de Qualidade Institucional, na explicação direcional desses fluxos.

According to neoclassical model´s predictions, capital, abundant in developed countries, would seek higher returns in developing countries and promote their development. However, there are no significant flows towards capital-scarce countries. There is an intense discussion in literature trying to explain this paradoxical behavior. This paper seeks to consolidate the understanding and test the different explanations given to this behavior of the global capital market. We have evidenced that the very existence of paradox can be questioned. Although it does not determine the levers that promote the flow of investments, this work rebounds the sufficiency of some variables, such as Institutional Quality, in the directional explanation of those flows.