Capital de giro operacional das empresas de incorporação imobiliária

Abstract

O propósito do estudo é avaliar se o capital de giro operacional no segmento de incorporação imobiliária impacta no resultado das empresas. Foram estudados índices de administração de ativos para medir sua eficiência operacional mediante prazos de realização, índices de endividamentos para mensurar o custo de capital de terceiros, e a rentabilidade foi medida através de índices de lucratividade. O ciclo deste segmento é longo, demanda grande volume de recursos financeiros, portanto, as empresas precisam definir estratégias de até cinco anos, buscando o equilíbrio entre investimentos e formas de financiamentos. No processo, identificamos que todas as empresas estudadas possuem necessidade de capital de giro positiva. Entre outros resultados, encontramos que em um horizonte de retração da economia, entre 2015 e 2019, o ciclo operacional mais curto afetou positivamente no desempenho econômico das empresas, não consumindo o capital próprio investido no negócio, bem como gerou recursos financeiros para suprir passivos imediatos e consequentemente evitando encargos mais onerosos e riscos de insolvência.

The purpose of the study is to assess whether operating working capital in the real estate development segment impacts companies' results. Asset management indexes were studied to measure their operational efficiency through realization periods, indebtedness indexes to measure the cost of capital of third parties, and profitability was measured through profitability indexes. The cycle of this segment is long, it demands a large volume of financial resources, therefore, companies need to define strategies of up to five years, seeking a balance between investments and forms of financing. In the process, we identified that all the companies studied have a need for positive working capital. Among other results, we found that in a situation of economic retraction, between 2015 and 2019, the shorter operating cycle positively affected the economic performance of companies, not consuming the equity invested in the business, as well as generating financial resources to supply immediate liabilities and consequently avoiding more burdensome charges and insolvency risks.