Personalidade e viés do valor presente: um experimento em Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPC’s)

Abstract

Este artigo (i) relata a preferência temporal dos participantes dos planos administrados por Entidades Fechadas de Previdência Complementar, (ii) aplica o modelo de desconto hiperbólico em relação aos benefícios privados complementares. A identificação de grupos de risco com tendências de resgate aos planos de previdência complementar ajudará na definição de estratégias para melhorar a conscientização e a manutenção dos recursos dentro dos fundos de pensão. Este estudo também investiga o papel dos traços de personalidade na tomada de decisão sobre os resgates em planos de previdência complementar. A primeira regressão que rodamos foi sobre as relações entre personalidade e resgatar ou não resgatar o benefício de sua previdência privada no momento de sua autorização. Os resultados mostram que a escolha do benefício mensal se correlaciona negativamente com o desconto associado a cada participante. O desconto hiperbólico associado também se correlaciona com a renda. De forma positiva para os que recebem até 1,5 salários-mínimos e de forma negativa para quem recebe entre 6 e 10 salários. Posteriormente verificamos o impacto potencial de informações não observadas não capturadas pela taxa de desconto hiperbólico em nossa estimativa anterior. Os resultados relatados sugerem que nossos principais achados sobre personalidade são robustos com sinais consistentes para os coeficientes significativos. A Conscienciosidade, a Abertura a Experimentar e o Neuroticismo estão significativamente associadas ao não recebimento do benefício mensalmente, o que significa que pessoas com este tipo de perfil tendem a solicitar o resgate de seus recursos no momento de sua autorização. Observamos também que as pessoas com menor aversão ao risco também tende a resgatar os recursos acumulados na sua previdência privada. Também obtiveram significância estatística relevante a taxa de desconto hiperbólico de cada participante e o conhecimento em finanças. Nosso estudo enriquece a literatura recente sobre o papel dos traços pessoais no comportamento econômico dos indivíduos e fornece evidências para indivíduos e formuladores de políticas sobre como as diferenças de personalidade individual podem afetar as decisões de poupança previdenciária.

This article (i) reports the time preference of participants in plans managed by Closed Private Pension Entities, (ii) applies the hyperbolic discount model in relation to complementary private benefits. The identification of risk groups with tendencies to redeem supplementary pension plans will help in defining strategies to improve awareness and maintenance of resources within pension funds. This study also investigates the role of personality traits in decision-making about redemptions in supplementary pension plans. The first regression we ran was about the relationships between personality and redeeming or not redeeming the benefit of your private pension at the time of your authorization. The results show that the choice of monthly benefit is negatively correlated with the discount associated with each participant. The associated hyperbolic discount also correlates with income. In a positive way for those who receive up to 1.5 minimum wages and in a negative way for those who receive between 6 and 10 minimum wages. We later look at the potential impact of unobserved information not captured by the hyperbolic discount rate on our previous estimate. The reported results suggest that our main personality findings are robust with consistent signals for the significant coefficients. Conscientiousness, Openness to Experiment and Neuroticism are significantly associated with not receiving the benefit on a monthly basis, which means that people with this type of profile tend to request the redemption of their resources at the time of their authorization. We also observed that people with lower risk aversion also tend to redeem the resources accumulated in their private pension. The hyperbolic discount rate of each participant and the knowledge in finance also obtained relevant statistical significance. Our study enriches the recent literature on the role of personal traits in individuals' economic behavior and provides evidence for individuals and policymakers on how individual personality differences can affect pension savings decisions.