Essays on housing: household choices, health, and consumption

Abstract

Esta tese contém três artigos independentes sobre os efeitos econômicos da habitação. O primeiro artigo avalia os efeitos do Programa Minha Casa Minha Vida (MCMV), um programa habitacional que construiu casas para famílias de baixa renda na cidade do Rio de Janeiro (Brasil). Exploramos as loterias usadas para selecionar os beneficiários do programa para entender seus efeitos sobre a localização, a qualidade da moradia, os custos da moradia e as escolhas das famílias. Os efeitos estimados sugerem que o programa induziu as famílias a se mudarem para bairros menos povoados, com menor renda média e mais distantes. No entanto, o programa melhorou a qualidade das casas em que essas famílias vivem e diminuiu seus custos de moradia. Os aumentos em outras despesas não compensaram a queda nos custos de habitação. Além disso, os resultados estimados indicam que o programa não influenciou a participação na força de trabalho e a renda dos responsáveis pelo domicílio e gerou aumento modesto na matrícula de adolescentes. O segundo artigo examina os efeitos de casas sobre saúde infantil, explorando também variação exógena gerada pelo programa MCMV – que construiu cerca de um milhão de casas para famílias pobres no Brasil durante o período de 2010-2017. Explorando uma estratégia de regressão com descontinuidade e dados administrativos, estimamos os efeitos do programa MCMV na saúde ao nascer e na saúde infantil. Nossos resultados indicam que o programa reduziu a proporção de famílias que vivem em casas inadequadas em 18 pontos percentuais. Investimentos do programa induziram um aumento no peso ao nascer e diminuições na mortalidade infantil (antes de 1 ano) causada por condições originadas no período perinatal. Não encontramos efeito do programa em crianças com mais de um ano. Nossos resultados apontam a importância de programas habitacionais para melhorar a saúde ao nascer. O terceiro artigo investiga o efeito da variação dos preços dos imóveis sobre o consumo de bens não duráveis no Brasil. Para isso, construímos um painel estadual com informações sobre o consumo de bens não duráveis para o período 2008–2017, período que abrange o “boom” dos preços de imóveis e do consumo (2008–2014) e a queda dos mesmos (2014–2017). Estimamos o efeito dos preços de imóveis sobre o consumo usando a equação de forma reduzida proposta por e Cocco (2007), derivada da simulação de um modelo teórico de habitação e escolha de consumo sob restrições de dívida. Devido às limitações dos dados brasileiros, exploramos dados agregados ao nível do estado para estimar regressões de dados em painel. Os resultados sugerem que as mudanças nos preços imobiliários afetam significativamente o consumo de bens não duráveis no Brasil. As magnitudes são quantitativamente próximas aos efeitos encontrados para o Reino Unido em Campbell e Cocco (2007). Além disso, documentamos que o efeito dos preços imobiliários no consumo de bens não duráveis é assimétrico, mais forte no período de queda dos preços. A diferença dos efeitos durante as diferentes fases do ciclo econômico sugere que as restrições de crédito podem explicar os efeitos dos preços de imóveis sobre o consumo de bens não duráveis.

This thesis contains three independent but interrelated papers on the economic effects of housing. The first paper evaluates the effects of a housing program that built houses for low-income families from the city of Rio de Janeiro (Brazil). We explore the lotteries used to select the program's beneficiaries to provide evidence of its effects on location, housing quality, housing costs, and household choices. The program induced households to move to less populated, more impoverished, and more distant neighborhoods. However, it increased the houses' quality in which these households lived and decreased their housing costs. Increases in other expenditures did not compensate for the decline in housing costs. Furthermore, we find the program did not influence labor force participation and income and weakly increased teenagers' enrollment. Overall, our evidence contributes to understanding the mechanisms through which housing programs affect well-being. The second paper examines the effects of better houses on infant health also in the context of Brazil’s Minha Casa Minha Vida program, which built roughly one million houses to poor households in Brazil during the period 2010-2017. We use a regression discontinuity design and administrative data to estimate the program's effects on health at birth and infant health. We find the program reduced the share of households living in inadequate houses by 18 percentage points. We find this improvement in housing conditions led to increases in birth weight and decreases in infant (before 1 year) mortality caused by conditions originating in children's perinatal period. We find no effect of the program in children with more than one year. Our results point out the importance of better houses in improving health at birth. The third paper investigates the effect of real-estate prices on non-durable consumption in Brazil. For that, we explore a state-level panel of the determinants of non-durable consumption growth during the period 2008-2017. We estimate the effect of house prices on consumption using the reduced-form equation proposed by Campbell (2007), which is derived from simulating a theoretical model of housing and consumption choice under debt constraints. Due to data limitations, use data aggregated at the state level to estimate our panel-data regressions. Our results suggest that changes in house prices significantly affect non-durable consumption in Brazil. The magnitudes are quantitatively close to the effects found for the U.K. by Campbell (2007). Furthermore, we document that the effect of house prices on non-durable consumption is asymmetric, stronger in the "bust" than in the "boom" phase of the business cycle. This difference in the effects during different phases of the business cycle suggests that borrowing constraints might explain the effects of house prices on non-durable consumption.