La indexación de los fondos mutuos de renta variable y su efecto en la rentabilidad de los partícipes: 2008-2019

Abstract

El presente trabajo de investigación tiene como finalidad determinar el efecto que ocasiona la indexación de los fondos mutuos de renta variable al índice S&P/BVL PERÚ – GENERAL INDEX sobre la rentabilidad del inversionista en comparación con los niveles de rentabilidad obtenidos por los partícipes en los fondos mutuos de renta variable que no son indexados durante el período 2008 -2019. El problema de investigación se formula según la siguiente interrogante: ¿Qué efecto causa la indexación de los fondos mutuos de renta variable en la rentabilidad obtenida por los partícipes, período 2008-2019? La hipótesis plantea que si los fondos mutuos de renta variable son indexados entonces el partícipe obtiene una rentabilidad superior a la generada por los fondos mutuos de renta variable que se administran sin ser indexados, período 2008-2019. Esta investigación se enfoca en el estudio de las siguientes variables: El proceso de indexación de un fondo mutuo de acciones al S&P/BVL PERÚ– GENERAL INDEX (Índice) es considerada como la variable independiente, mientras que el efecto en la rentabilidad neta del inversionista representa la variable dependiente. La población objeto de estudio estuvo conformado por las series estadísticas de las Sociedades Administradoras de Fondos Mutuos del Perú que ofrecen fondos mutuos de renta variable que no son indexados. La muestra estadística está conformada por series estadísticas de las Sociedades Administradoras de Fondos Mutuos del Perú que ofertaron fondos mutuos de renta variable no indexados durante período 2008-2019. De acuerdo a los resultados obtenidos en esta investigación, se concluye que la rentabilidad del inversionista en un fondo mutuo de renta variable indexado al S&P/BVL PERÚ GENERAL INDEX es “solo menor” a la rentabilidad que logra el inversionista en el fondo mutuo de renta variable no indexado de mejor desempeño de la muestra y a la vez mayor a la ofrecida por el resto de los fondos.

The purpose of this research work is to determine the effect of indexing equity mutual funds to the General Index of The Lima’s Stock Exchange (S&P/BVL PERU – GENERAL INDEX) has on the investor's return in comparison with the returns obtained by the equity mutual funds that chose not to index during the period 2008-2019. The research problem is formulated according to the following question: What effect does the indexation of equity mutual funds has on the return obtained by the investor during the period 2008-2019? The hypothesis states that if the stock mutual funds are indexed then the investor obtains a higher return than the one generated by the non-indexed equity mutual funds. This research explains the relationship between two variables. The first one is considered the independent variable which is represented by “The indexation process of the equity mutual fund to the S & P / BVL PERU - GENERAL INDEX ". The second one is regarded as the dependent variable which is constituted by the effect on the return of the investor. The population under study was made up of the statistical series of the Mutual Fund Management Companies of Peru that offer non indexed equity funds. Statistical series of the Lima Stock Exchange and statistical series of the Superintendence of the Peruvian Stock Market are used to support the analysis. The statistical sample is made up of the statistical series of the Peruvian Mutual Fund Management Companies during the 2008-2019 period. According to the results obtained in this investigation, it is concluded that the investor's return obtained from an equity mutual fund that is indexed to the S&P/ BVL PERU GENERAL INDEX does not surpass the return obtained by the investor from the best performance non indexed equity mutual fund that is present in the sample. Nevertheless this return is a superior one when compared to the other components of the sample.