Este trabajo estima el Costo Marginal de los Fondos Públicos (CMFP) para Paraguay, utilizando un modelo de Equilibrio General Computado (CGE). El CMFP sirve para analizar el impacto sobre el bienestar social generado por un incremento en la recaudación tributaria producto de cambios en una o más tasas impositivas. Un proyecto público que mejore el bienestar social deberá producir beneficios marginales más altos que el CMFP. Si el beneficio marginal es menor que el CMFP, el bienestar social empeorará. Los resultados obtenidos se encuentran dentro del rango de la evidencia empírica internacional e indican que existe la posibilidad de aumentar los ingresos tributarios a un costo social relativamente bajo, requiriendo una tasa de retorno de 5%. Este porcentaje indica el retorno social mínimo necesario para implementar un proyecto de inversión pública a ser financiado mediante el aumento de las tasas impositivas vigentes. Aumentar las tasas del impuesto a las importaciones y al valor agregado tiene el mayor impacto negativo sobre el bienestar social.This paper estimates the Marginal Cost of Public Funds (MCPF) for Paraguay, using a model of computable general equilibrium (CGE). The MCPF analyzes the impact on social welfare generated by an increase in tax revenue due to changes in one tax rate or more. A public project to improve the social welfare should produce higher marginal benefits than the MCPF. If the marginal benefit is less than the MCPF, then social welfare will worsen. The results are within the range of international empirical evidence and indicate that there is potential for increasing tax revenues at relatively low social cost, requiring a rate of return of 5%. This percentage indicates the minimum social return needed to implement a public investment project to be financed by increasing existing tax rates. Increase tax rates on imports and value added has the greatest negative impact on social welfare.Facultad de Ciencias Económicas