El Plan Brandy reconoce la necesidad de lograr una reducción de deuda como una estrategia concertada entre el país deudor y el conjunto de bancos acreedores. Un acuerdo típico en el marco del programa Brandy consiste en negociar con los bancos acreedores un menú de opciones que implique una reducción de la deuda (recompra directa, canje por deuda nueva parcialmente garantizada con reducción de principal o de intereses o canje de deuda por activos). Aquellos bancos que no participan en ninguna de las alternativas de reducción, generalmente deben comprometerse a conceder nuevos créditos (dinero nuevo) al país deudor. El objetivo de este trabajo es presentar un modelo de valuación del menú de opciones del plan que incluya alternativas de reducción de deuda y de dinero nuevo. El modelo se simula para el caso argentino.The brandy plan recognizes the need for debt reduction as a concerted action between the country debtor and the creditor banks. A typical deal negotiated with the creditor banks consists of alternative menu items for external debt reduction (cash buybacks, debt conversions partially guaranteed or debt equity swaps). Those banks who participate in none of these debt reduction alternatives, generally must commit to provide new money to the creditor country. The aim of this paper is to present a model of valuation of menu items for the Brady proposal that includes debt reducing and new money alternatives. We simulate the model for the Argentine case.Instituto de Investigaciones Económicas