dc.contributor | Ellery Junior, Roberto de Goes | |
dc.creator | Camargo, Luísa do Amaral | |
dc.date.accessioned | 2020-02-18T21:00:30Z | |
dc.date.accessioned | 2022-10-04T14:39:00Z | |
dc.date.available | 2020-02-18T21:00:30Z | |
dc.date.available | 2022-10-04T14:39:00Z | |
dc.date.created | 2020-02-18T21:00:30Z | |
dc.date.issued | 2020-02-18 | |
dc.identifier | CAMARGO, Luísa do Amaral. Foreign exchange interventions through currency swaps in Brazil: an empirical study of the effects on the spot exchange rate. 2019. 67 f., il. Dissertação (Mestrado em Economia)—Universidade de Brasília, Brasília, 2019. | |
dc.identifier | https://repositorio.unb.br/handle/10482/36945 | |
dc.identifier.uri | http://repositorioslatinoamericanos.uchile.cl/handle/2250/3855934 | |
dc.description.abstract | Em diversos episódios no ano de 2018, o Banco Central do Brasil (BCB) anunciou intervenções
oficiais no mercado de câmbio. Nesse contexto, o uso de swaps cambiais do tipo
tradicional constituiu um mecanismo fundamental de intervenção do BCB, uma vez que
esses contratos são liquidados em moeda doméstica (BRL) e proveem cobertura cambial
aos agentes sem a redução direta das reservas internacionais. Apesar de essas operações
serem como formas esterilizadas de intervenção cambial, cujo mecanismo de impacto na
taxa de câmbio não é tão claro quanto no caso de intervenções não esterilizadas, trabalhos
existentes na literatura para o caso brasileiro apontam evidências de que anúncios
de ofertas de swaps cambiais do BCB podem impactar os retornos da taxa de câmbio
USD/BRL. Entretanto, os resultados encontrados em diversas abordagens variam em relação
à existência de efeitos de fato e à sua magnitude. No presente trabalho, dados
em frequência horária para o período de 30/11/2017 a 18/10/2018 são utilizados para a
estimação dos impactos dos anúncios de ofertas de contratos de swaps cambiais novos e
de rolagem, do tipo tradicional, nos retornos da taxa de câmbio USD/BRL. Um modelo
GARCH(1,1) é adotado para a estimação. Os resultados obtidos sugerem que os anúncios
de novos contratos têm um efeito imediato de apreciação na moeda brasileira, causando
uma redução de 15 pontos base (-0.15%) na taxa de câmbio USD/BRL para cada US$
1 bilhão em contratos. Os anúncios de contratos de rolagem, porém, não apresentam
impactos significantes. Esses resultados são validados por meio da realização de testes de
robustez e da estimação de uma função reação do Banco Central como forma de incorporar
qualquer efeito de endogeneidade que pudesse invalidar as estimativas encontradas. | |
dc.language | Inglês | |
dc.rights | A concessão da licença deste item refere-se ao termo de autorização impresso assinado pelo autor com as seguintes condições: Na qualidade de titular dos direitos de autor da publicação, autorizo a Universidade de Brasília e o IBICT a disponibilizar por meio dos sites www.bce.unb.br, www.ibict.br, http://hercules.vtls.com/cgi-bin/ndltd/chameleon?lng=pt&skin=ndltd sem ressarcimento dos direitos autorais, de acordo com a Lei nº 9610/98, o texto integral da obra disponibilizada, conforme permissões assinaladas, para fins de leitura, impressão e/ou download, a título de divulgação da produção científica brasileira, a partir desta data. | |
dc.rights | Acesso Aberto | |
dc.title | Foreign exchange interventions through currency swaps in Brazil : an empirical study of the effects on the spot exchange rate | |
dc.type | Tesis | |