Estimación de los precios de bonos de deuda pública colombiana aplicando análisis multivariados

Abstract

RESUMEN: El tema que los inversionistas y los analistas económicos han puesto mayor atención en los últimos años es la incertidumbre de los mercados financieros. Esta incertidumbre no es ajena para el mercado de los Títulos de Deuda Pública Colombiana y es por esto que la Estadística Multivariada a través de sus diferentes análisis se perfila como una herramienta útil para la predicción de los precios de estos activos. Utilizando las herramientas de análisis multivariado se logra definir un modelo confiable que reduce la incertidumbre en la inversión de estos títulos. Con el fin de dar un cubrimiento amplio del tema se expone un estudio de la deuda pública colombiana en donde se analiza el origen y la clasificación de estos títulos así como su evolución histórica y las condiciones financieras con que fueron creados y con que circulan actualmente en el mercado público de valores colombiano. Una vez estructurado el tema la deuda pública colombiana se aborda el tema de los portafolios de inversión enfocado a su optimización en donde se describen los dos 10 factores más importantes que intervienen en este proceso, como lo son: Las tasas de Rendimiento Esperadas y la Volatilizad de los activos. La estadista multivariada expuesta con sus generalidades y metodologías, permite enfrentar el problema generado en la optimización de portafolios debido a la necesidad de identificar los rendimientos esperados de los activos, en este caso, los títulos de deuda pública. Una vez identificado los problemas y las necesidades expuestas, el desarrollo del análisis multivariado permite observar un modelo para la predicción de los precios de la deuda pública tras incorporar 36 registros mensuales de series de datos de 19 variables en el software Statgraphics versión 5.1. Utilizando este programa para la aplicación del método de componentes principales, análisis de factores y análisis de clusters se identificaron los grupos de variables que se tuvieron en cuenta para la construcción del modelo de regresión del precio de los títulos de deuda pública. Los análisis multivariados aplicados a las finanzas y economía, permiten identificar relaciones entre variables que probablemente por otro método no sean tan evidentes. Tras la investigación realizada se revela la aplicabilidad de la estadística multivariada para el análisis de los activos financieros identificando las ventajas y desventajas que se obtienen de la aplicación de estas herramientas en esta área. Con el estudio realizado se encontró un modelo lineal múltiple, que involucra los factores encontrados. Este expresa el precio de la deuda pública colombiana en función de las exportaciones, DTF, Spread y TRM. Su R2 es 75.2% y todos sus estadísticos son satisfactorios, mostrando estabilidad en el modelo.

ABSTRACT: The subject that the economic investors and analysts have put greater attention in the last years is the uncertainty of the financia¡ markets. This uncertainty is not other people's for the market of the Tities of Colombian National debt and is by which the Multivariate Statistic through its different analyses is outlined like a useful tool for the prediction of the prices of these assets. Using the tools of multivariate analysis it is managed to define a hable model that reduces the uncertainty in the investment of these bonds. With the purpose of giving an ample cap of the subject a study of the Colombian national debt is exposed in where it analyzes the origin and the classification of these tities as well as their historical evohution and the financial conditions whereupon were created and whereupon they circulate at the moment in the Colombian public market of values. Once structured the subject of the Colombian national debt it approaches the subject of the investment portfolios focused to its optimization in where the most important factors 12 that take part in this process are described, as they are: The awaited yields and Volatility of the assets. The Multivariate Statistic exposed with its majorities and methodologies allows to face the problem generated ¡n the optimization of portfolios due to the necessity to identify the awaited yields of the assets, in this case, the tities of national debt. Once identified the problems and the exposed necessities, the devetopment of the multivariate analysis aliows to observe a model for the prediction of the prices of the national debt after incorporating 36 monthly registries of series of data of 19 variables in the software Statgraphics version 5.1. Using this program for the application of the method of main components, analyses of factors and analysis of clusters identified the groups of variables that were considered for the construction of the regression model of the price of the titles of national debt. The multivariate analyses applied to the finances and economy, allow to identify relations between variables that probably by another method are not so evident. After the made investigation the applicability of the multivariate statistic for the analysis of the financia¡ assets is revealed ¡dentifying the advantages and disadvantages that are obtained from the application of these toos in this area. With the study we found a multiple linear model, that it involves the found factors. This model, express the price of the Colombian national debt based on the exports, DTF, Spread and TRM. Rs R2 is 75,2% and sil their statistical ones are satisfactory, showing stability in the model.