¿Existe una estructura eficiente de capital para Biomax Biocombustibles S.A.?

Abstract

Con el fin de determinar si existe una estructura eficiente de capital para la compañía Biomax Biocombustibles S.A. en las condiciones actuales de mercado, se desarrollaron cuatro etapas descritas a continuación:

En la primera parte se hace una revisión de las diferentes teorías sobre estructura de capital e investigaciones adelantadas sobre el tema con el objetivo de contextualizar el problema definido.

En la segunda parte se presenta la metodología desarrollada para la elaboración de este trabajo: desde la recolección y consolidación de la información pasando por una modelación del valor corporativo y del costo de la deuda, hasta una aproximación dinámica de la estructura eficiente.

En la tercera etapa empieza el desarrollo del trabajo con un análisis de la estructura de financiación histórica de la compañía, en el siguiente aparte se definen los supuestos y la manera de proyectar las variables del modelo de valoración y sus resultados, posteriormente se calcula el costo de la deuda en función de los indicadores de cobertura, los cuales arrojan una calificación de riesgo crediticio.

En la última parte se calcula una aproximación dinámica a la estructura eficiente y se hace un análisis de decisión de deuda en función del monto, duración, fuente y tasa en dos diferentes escenarios.

Como resultado de esta investigación se evidencia académicamente la manera de incrementar el valor de la compañía Biomax Biocombustibles S.A. a través del incremento del nivel de endeudamiento.

ABSTRACT:

To determine if there is an efficient capital structure for Biomax Biocombustibles S.A. in the current market conditions, it was developed four stages as described below:

The first part is a review of different theories about capital structure and investigations conducted to the subject in order to contextualize the defined problem.

The second part presents the methodology developed for the preparation of this thesis: from the collection and consolidation of information through a corporate valuation model and cost of debt, to a dynamic approach for efficient structure.

In the third stage begins the development of the work itself with an analysis of the historical financial structure of the company, then assumptions are explained and how the variables of the pricing model are projected with their results, then the interest rate is calculated in terms of coverage indicators, which produce a credit score.

In the last part is calculated a dynamic approach to the efficient structure and makes a decision analysis of debt in terms of amount, term, source and rate in two different scenarios.

As a result of this academic research, the value of Biomax Biocombustibles S.A. can be increased by raising the level of debt.