¿Existe una estructura eficiente de capital para la Concesión Aburra Norte S.A?

Abstract

RESUMEN: El siguiente trabajo muestra la forma como se calculo el nivel de endeudamiento máximo para la Concesión Vial Aburra Norte S.A.; mediante la proyección realizada teniendo en cuenta el modelo financiero para los periodos de operación. Para la proyección se tiene en cuenta el contrato de concesión, donde se especifica cada uno de los ítems de ingresos y egresos previstos, además de los aportes que debe realizar el concedente teniendo en cuenta los avances de obra y los aportes de equity. Se incluye el otrosí 16, el cual amplía el alcance de la vía y duración de la concesión. En esta clase de proyectos, la estructura eficiente de capital concierne a identificar “Cual es su nivel de endeudamiento máximo”, buscando el mayor apalancamiento posible, teniendo en cuenta el servicio de la deuda con las siguientes restricciones de: a. Caja positiva b. Covenant. FCL/Servicio de la Deuda > 1.2 Donde la modelación nos indica los periodos en los cuales se requiere mayor inyección de recursos, teniendo la propuesta de fuentes de financiamiento en las condiciones actuales del mercado. Finalmente, se encuentran las conclusiones, recomendaciones del trabajo y la bibliografía utilizada para poder llegar a estos resultados.

ABSTRACT: The following paper shows how it’s calculated the maximum debt level for the “Conseción Vial Aburrá Norte SA”, through the projection made by the financial model for the operation periods. For the projection, it’s important to take a review from the concession contract, which specifies each items of income and expenses provided, plus the contributions to be made by the grantor, taking as an important variable the progress of the civil constructions and the contribution of equity. It was essential to include the addition of the contract (otrosí) 16, which extends the scope of the road and the duration of the concession. In this kind of projects, the efficient structures of capital concern tos identify "What is your level of maximum debt”, seeking the greatest leverage possible, reviewing the debt service with the following restrictions: - Case positive - Covenant. FCF / Debt Service > 1.2 Where modeling indicates the periods in which requires greater injection of resources, taking the proposed funding sources under the conditions of the current market. Finally we can find the conclusions, recommendations of this thesis and the bibliography to reach these results.