Impacto de la variación del precio internacional del petróleo sobre la regla fiscal colombiana

Abstract

Este trabajo describe la teoría relacionada con las reglas fiscales, la regla fiscal vigente en Colombia y las variables relacionadas con la regla fiscal, que se adoptó en el 2011 mediante la ley 1473, como un instrumento cuantitativo, que, junto con el déficit estructural, impone una restricción a la política fiscal, con el fin de lograr disciplina fiscal y limitar la discrecionalidad presupuestal del Gobierno colombiano. Debido a la coyuntura presentada en el mercado de los precios internacionales del petróleo en el 2014, que ocasiono una reducción en los ingresos y un aumento en el déficit de Colombia, se realiza un análisis de sensibilidad de la regla fiscal frente a los cambios en los precios internacionales del petróleo, a través, de dos escenarios económicos. En los cuales, se evidencia que estos precios pueden afectar el cumplimiento de la regla fiscal, a su vez, que generan efectos de naturaleza permanente sobre el déficit estructural del Gobierno Nacional Central colombiano.

This paper describes the theory related to fiscal rules, the current fiscal rule in Colombia and the variables related to the fiscal rule, which was adopted in 2011 through Law 1473, as a quantitative instrument, which, together with the structural deficit, imposes a restriction on fiscal policy, in order to achieve fiscal discipline and limit the budgetary discretion of the Colombian Government. Due to the situation presented in the market of international oil prices in 2014, which caused a reduction in revenues and an increase in Colombia's deficit, a sensitivity analysis of the fiscal rule is made against the changes in international oil prices, through, two economic scenarios. In which, it was evidenced that these prices can affect compliance with the fiscal rule, in turn, that generate effects of a permanent nature on the structural deficit of the Colombian National Central Government.