Modelo Capital Asset Price Model aplicado a la empresa Avianca S.A.
Registro en:
Autor
Cortes Alzate, Alexandra
Ibarra Ibarra, Yesica
Institución
Resumen
El modelo de valoración de activos de capital, por sus siglas en inglés (Capital Asset Price
Model) es una teoría importante en la valoración de activos financieros al tener en cuenta
las decisiones del inversionista en el mercado de valores basadas en el riesgo y la
rentabilidad que está dispuesto a asumir en una inversión. Con el propósito de evaluar la
aplicabilidad de este modelo se realizó un análisis para verificar el comportamiento de los
retornos esperados de la acción con respecto al COLCAP, que es un indicador que refleja
las variaciones de los precios de las 20 acciones más liquidas de la Bolsa de Valores de
Colombia (BVC), donde el valor de capitalización bursátil ajustada de cada compañía
determina su participación dentro del índice. (BVC, 2011).
El trabajado ha sido dividido de la siguiente manera: Una parte teórica que consta del
desarrollo principal del tema y enmarca los componentes del modelo tales como: la tasa
libre de riesgo (Risk free) que se caracteriza por tener una desviación estándar de cero con
respecto al valor esperado de su rendimiento en un portafolio de inversión. La prima de
riesgo de mercado (Rm-Rf) entendida como el retorno esperado del mercado de valores en
exceso de la tasa libre de riesgo y representa la prima que reciben los inversionistas por
invertir en un mercado con determinado nivel de riesgo y por último el beta el cual
corresponde a la porción del riesgo del activo que esta correlacionado con el riesgo general
del mercado.
La parte práctica tiene como finalidad mostrar un caso práctico donde se aplica el modelo
CAPM y se valora la acción de Avianca Holdings S.A donde se podrá estimar el retorno
generado por las inversiones y la relación directa de rentabilidad – riesgo. Y finalmente, se
presentan las conclusiones.