Valoración de Grupo Eterna

Abstract

El objetivo de este proyecto de grado era de valorar el Grupo Eterna. Para hacer esto, se diseñó y construyó un componente de proyecciones a futuro de diferentes aspectos de la empresa, todo para la construcción del Flujo de Caja libre de la empresa y la tasa de descuento apropiada. Este componente tuvo que tener en cuenta diferentes restricciones y aspectos económicos de Eterna, para poder replicar fielmente las expectativas de la gerencia para poder encontrar la mejor aproximación al valor de la empresa. Entre estas restricciones se tuvo en cuenta el desempeño pasado de Eterna, según sus estados financieros, y los análisis hechos por los diferentes departamentos de la empresa para las proyecciones de ventas y gastos. También, para calcular la tasa de descuento apropiada, se tuvo que investigar y determinar las variables correctas y la teoría adecuada para que esta tasa sí reflejara el costo de oportunidad de financiación de Eterna. De igual forma, se realizó otra metodología de valoración por medio de los múltiplos de mercado. Este de la valoración se incluyó para reflejar las expectativas del mercado acerca del desempeño de Eterna y su valoración de elementos de los estados financieros como la Utilidad Operacional (EBIT), Utilidad Bruta (EBITDA) y ventas netas (Sales)

The purpose of this undergrad project was to valuate el Grupo Eterna. In order to do this, a component was designed, regarding the forecast of different aspects of the Company, thus constructing the Free Cash Flow to Firm of the Company and the appropriate discount rate. This component took into account the different restrictions and economic aspects regarding the operation of the firm. This was done in order to faithfully reflect the management expectations in order to reach a valuation closest to Eternaþs value. Within the restrictions considered, the past performance, based on its financial statements, had an important role. Other restrictions were the forecasts were elaborated by different departments in Eterna. Also, in order to calculate the appropriate Discount Rate, an economic analysis was made, in order to determine the specific economic variables and theory to discern the correct discount rate for Eterna. On the other hand, a market multiple valuation was made as well. This component of the valuation was included in order to reflect the markets expectations and valuations of different elements of the companyþs financial statement elements such as operational earnings (EBIT), gross earnings (EBITDA) and net sales