Estrategias contractuales de derecho societario: utilidad y criterios de interpretación judicial de acuerdos de accionistas.

Abstract

Los acuerdos de accionistas cumplen una función esencial en las sociedades para proveer a los accionistas de mecanismos de protección que protejan su inversión. No obstante, a partir de la autonomía contractual y la imposibilidad de anticiparse a todas las contingencias futuras que puedan surgir entre las partes, puede ser difícil determinar si estos mecanismos han sido satisfechos. Por ello, resulta necesario que esta labor sea acompañada de un robusto aparato judicial que emplee criterios de interpretación que resuelvan el conflicto. A la luz de las discrepancias surgidas y que pueden surgir entre accionistas frente a lo pactado en estos mecanismos propios de derecho societario, el presente texto pretende analizar los lineamientos normativos y jurisprudenciales que ha establecido la Superintendencia de Sociedades para determinar cómo deben interpretarse las cláusulas ambiguas contenidas en documentos corporativos como acuerdos de accionistas. A lo largo del texto, tomaremos como hipótesis que los acuerdos de accionistas deben ser interpretados razonablemente en su sentido ordinario, pero examinando las conductas de las partes. Para ello, el texto abordará la función e importancia de acuerdos de accionistas como tecnologías que permiten regir el orden interno de sociedades y/o prevenir conflictos societarios; las bondades y limitaciones que estos pueden tener en Colombia, y la interpretación que adelantan los jueces especializados para determinar el cumplimiento de los mismos. Al analizar las disposiciones normativas y las providencias centrales sobre acuerdos de accionistas, incorporando nociones de derecho comparado, se espera determinar cuáles son los principales argumentos jurídicos que deben tenerse en cuenta a la hora de analizar un acuerdo de accionistas como herramienta compleja y sofisticada contenida de intereses económicos.

Shareholders' agreements plan an essential function in companies to provide the shareholders with mechanisms that may protect their investments. However, from a perspective of contractual autonomy and the impossibility of anticipating all future contingencies that may arise among the parties, it may be difficult to determine whether these mechanisms are considered enough. Therefore, it is necessary that this task is accompanied by a robust judicial system that considers interpretation criteria in order to resolve these conflicts among shareholders. In light of the discrepancies that have arisen and that may arise between shareholders in relation to what is agreed in their agreements, this text aims to analyze the normative and jurisprudential guidelines established by the Superintendence of Companies to determine how to construe ambiguous clauses contained in these corporate documents. Throughout the text, it will be assumed that shareholder agreements should be reasonably interpreted in its ordinary sense but examining the behaviors of the parties involved. For this purpose, the text will address the role and importance of shareholder agreements as technologies that allow both the govern of the internal orders of companies and the prevention of corporate conflicts, the benefits and limitations of that these may have in Colombia, and the interpretation that may be adopted by specialized judges to determine if the parties have complied or not with these. Through the analysis of central legal provisions and judicial arguments about shareholder agreements ? both national and comparatively ? it is expected to determine what are the main reasons to be considered when examining a complex and sophisticated shareholder agreement full of economic interests.