Valorización de Ferreycorp S.A.A.

Abstract

Para valorizar la empresa se aplicó el método del EVA, WACC, FCFE y APV, obteniendo como resultado S/4,570,802,308 y el precio intrínseco por acción fue S/1.795, lo cual es S/0.055 mayor al de mercado. La simulación sobre el precio resulto tuvo probabilidades distintas, destacando al método FCFE y APV con 57.6% y 63.5%, respectivamente. Esto se debe a que este método incorpora la ventaja fiscal como un flujo y no en su tasa de descuento, por lo que no requiere el supuesto de estructura de capital constante. Este resultado fue consistente con la aproximación brindada por los múltiplos, el cual estableció un precio por acción entre S/1.454 y S/2.18. En síntesis, el precio se encuentra subvaluado y la razón es la incertidumbre: si bien Ferreycorp recuperó los últimos 2 trimestres, a finales de noviembre se tuvo una marcada instabilidad política, sumado a eso la falta de confirmación sobre la importación de vacunas y a la incertidumbre de las futuras elecciones.