El tipo de cambio de corto plazo en el Perú

Abstract

Exchange rate, the interest rate, the monetary policy, country risk and the expectatives over the exchange rate are variables closely related; but in a dolarized economy with free capital flow and a controlist central bank, how occur the adjustment between such variables, how affect it the external and internal conjuncture and, practically make more difficult to establish these adjustment by the own dynamic character. These questions try to be answered through the analysis of the Peruvian experence since 1998 until the electoral process of april 2001.

El tipo de cambio, las tasas de interés, la política monetaria, el riesgo país y las expectativas sobre el tipo de cambio son variables estrechamente relacionadas; pero, en una economía dolarizada con libre movilidad de capitales y un banco central controlista, cómo ocurren los ajustes entre tales variables, cómo es que la coyuntura externa e interna las afecta y, en la práctica, hacen más difícil establecer esos ajustes por el propio carácter dinámico de la economía. Estas preguntas intentan ser respondidas a partir de la experiencia peruana desde 1998 hasta el proceso electoral de abril del 2001.